Составление плана осуществления проекта и установление горизонта расчета. Выбор горизонта расчета и формирования финансовых потоков Горизонт расчета показателей эффективности зависит от

Шагом расчета при определении показателей эффективности в пределах расчетного периода могут быть: месяц, квартал или год.

Затраты, осуществляемые участниками, подразделяются на пер­воначальные (капиталообразующие инвестиции), текущие и ликви­дационные, которые осуществляются соответственно на стадиях стро­ительной, функционирования и ликвидационной.

Для стоимостной оценки результатов и затрат могут использо­ваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены.

Под базисными понимаются цены, сложившиеся в народном хо­зяйстве на определенный момент времени t6. Базисная цена на любую продукцию или ресурсы считается неизменной в течение всего расчетного периода.

Измерение экономической эффективности проекта в базисных ценах производится, как правило, на стадии технико-экономичес­ких исследований инвестиционных возможностей.

На стадии технико-экономического обоснования (ТЭО) инвестиционного проекта обязательным является расчет экономической эффективности в прогнозных и расчетных ценах. Одновременно рекомендуется осуществлять расчеты в других видах цен.

Прогнозная цена Ц(1) продукции или ресурса в конце t-го шага расчета (например, t-го года) определяется по формуле

где Ц(б) - базисная цена продукции или ресурса;

J(t,t н) - коэффициент (индекс) изменения цен продукции или ресурсов соответствующей группы в конце t-го шага по отношению к начальному моменту расчета (в котором известны цены).

По проектам, разрабатываемым по заказу органов государствен­ного управления, значения индексов изменения цен на отдельные виды продукции и ресурсов следует устанавливать в задании на проектирование в соответствии с прогнозами Минэкономики РФ.

Расчетные цены используются для вычисления интегральных показателей эффективности, если текущие значения затрат и ре­зультатов выражаются в прогнозных ценах. Это необходимо, чтобы обеспечить сравнимость результатов, полученных при различных уровнях инфляции.

Расчетные цены получаются путем введения дефлирующего мно­жителя, соответствующего индексу общей инфляции (см. Приложе­ние 5 к Рекомендациям).

Базисные, прогнозные и расчетные цены могут выражаться в рублях или устойчивой валюте (доллары США, ЭКЮ, и т.п.).

При разработке и сравнительной оценке нескольких вариантов инвестиционного проекта необходимо учитывать влияние измене­ния объемов продаж на рыночную цену продукции и цены потреб­ляемых ресурсов.

При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмере­ние разновременных показателей осуществляется путем приведе­ния (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде.* Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов ис­пользуется норма дисконта (Е), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал (Приложение 5 к Рекомендациям).

* В Рекомендациях предусмотрено приведение к моменту времени t=0, непосредственно после первого шага. Возможно, однако, приведение к фик­сированному моменту (например, при сравнении проектов, начинающихся в различные моменты времени).

Технически приведение к базисному моменту времени затрат, ре­зультатов и эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализа­ции проекта, удобно производить путем их умножения на коэффи­циент дисконтирования a t определяемый для постоянной нормы дисконта Е, как

где t - номер шага расчета (t= 0, 1, 2,...Т), а Т - горизонт расчета. Если же норма дисконта меняется во времени и на t-ом шаге расчета равна Et, то коэффициент дисконтирования равен

Сравнение различных инвестиционных проектов (или вариантов проекта) и выбор лучшего из них рекомендуется производить с ис­пользованием различных показателей, к которым относятся:

чистый дисконтированный доход* (ЧДД) или интегральный эф­фект;

индекс доходности** (ИД);

внутренняя норма доходности*** (ВНД);

срок окупаемости;

другие показатели, отражающие интересы участников или спе­цифику проекта.

* Используются также другие названия: чистая приведенная (или чис­тая современная) стоимость, интегральный эффект.

** Другое название - индекс прибыльности.

*** Другие названия - внутренняя норма прибыли, рентабельности, возврата инвестиций.

При использовании показателей для сравнения различных инве­стиционных проектов (вариантов проекта) они должны быть приве­дены к сопоставимому виду.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД,) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к на­чальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

Если в течение расчетного периода не происходит инфляцион­ного изменения цен или расчет производится в базовых ценах, то величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле

где P t - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета;

З t - затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т - горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на кото­ром производится ликвидация объекта").

Э t = (P t -З t) - эффект, достигаемый на t-ом шаге.

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект явля­ется эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффек­тивнее проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, инвестор понесет убытки, т.е. проект неэффек­тивен.

На практике часто пользуются модифицированной формулой для определения ЧДД. Для этого из состава З t исключают капитальные вложения и обозначают через:

K t - капиталовложения на t-ом шаге;

К - сумму дисконтированных капиталовложений, т.е.

Затраты на t-ом шаге при условии, что в них не входят капиталовложения.

* В формулу для К убыток входит со знаком "плюс", а доход - со зна­ком "минус".

Тогда формула (6.15) для ЧДД записывается в виде

и выражает разницу между суммой приведенных эффектов и при­веденной к тому же моменту времени величиной капитальных вло­жений (К).

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений

Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов и его значение связано со значением ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД >1 и наоборот. Если ИД >1, проект эффекти­вен, если ИД < 1 - неэффективен.

Внутренняя норма доходности (ВНД)* представляет собой ту норму дисконта (Е вн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям.

* При использовании ВНД следует соблюдать известную осторожность. Во-первых, она не всегда существует. Во-вторых, уравнение (6.19) может иметь больше одного решения. Первый случай весьма редок. Во втором корректный расчет ВНД несколько затруднителен, хотя и возможен. В качестве первого приближения в ситуации, когда простой (недисконти­рованный) интегральный эффект положителен, ряд авторов предлагает принимать в качестве Е вн значение наименьшего положительного корня уравнения (6.19).

Иными словами, Е вн (ВНД) является решением уравнения

Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкла­дываемый капитал.

В случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его приня­тии. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесооб­разны (см. приложение 5 к Рекомендациям).

Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) инвести­ционных проектов (вариантов проекта) по ЧДД и ВНД приводят к противоположным результатам, предпочтение следует отдавать ЧДД (подробнее см. приложение 5 к Рекомендациям).

Срок окупаемости - минимальный временной интервал (от на­чала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Ины­ми словами, это - период (измеряемый в месяцах, кварталах или годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие зат­раты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются сум­марными результатами его осуществления.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, мож­но вычислять с дисконтированием или без него. Соответственно, получится два различных срока окупаемости.

При необходимости учета инфляции формулы (6.12)-(6.15) дол­жны быть преобразованы так, чтобы из входящих в них значений затрат и результатов было исключено инфляционное изменение цен, т.е. чтобы величины критериев были приведены к ценам расчетного периода.*

* При этом необходимо учитывать изменения цен за счет неинфляционных причин и по-прежнему осуществлять дисконтирование.

Это можно выполнить введением прогнозных индексов цен и дефлирующих множителей (см. приложение 5 к Рекомендациям).

Наряду с перечисленными критериями в ряде случаев возможно использование и ряда других: интегральной эффективности зат­рат, точки безубыточности, простой нормы прибыли, капиталоотдачи и т.д. Для применения каждого из них необходимо ясное представле­ние о том, какой вопрос экономической оценки проекта решается с его использованием и как осуществляется выбор решения.

Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех пе­речисленных критериев и интересов всех участников инвестицион­ного проекта. Важную роль в этом решении должна играть также структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществления проекта, а также другие факторы, некоторые из которых поддаются только содержательному (а не формальному) учету /10/.

Контрольные вопросы по теме

1. В чем разница понятий "экономия", "экономический эффект", "эффективность"? Примеры.

2. Сущность фактора времени.

3. Как обеспечивается сопоставимость исходной инфор­мации для экономического обоснования?

4. Как учитываются факторы неопределенности и риска?

5. Чем отличаются подходы к экономическому обоснова­нию мероприятий по повышению качества "входа", "про­цесса", "выхода" системы?

6. Раскройте, пожалуйста, структуру себестоимости.

7. Как формируется цена объекта?

8. Как определяется социальный эффект?

Приложение

ПОНЯТИЙНЫЙ АППАРАТ В ОБЛАСТИ РАЗРАБОТКИ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО РЕШЕНИЯ

Анализ - разложение целого на элементы и последующее установление взаимосвязей между ними с целью повышения качества прогнозирования, оптимизации, обоснования, планирования и оперативного управления реа­лизацией управленческого решения по развитию объекта.

Анализ конкурентных преимуществ - комплексный анализ, имеющий своей целью выявление слабых и сильных сторон фирмы (страны), ее возможностей и угроз ее положению на рынке. На основе полученных в ходе анализа про­гнозных оценок устанавливаются цели и разрабатываются стратегии.

Анализ ресурсоемкости объекта - анализ структурных, абсолютных, относительных и удельных показателей, характеризующих расход ресур­сов по стадиям жизненного цикла объекта с целью выявления факторов экономии ресурсов.

Анализ ретроспективный - метод изучения сложившихся в прошлом тенденций технического, социального, экономического развития объекта для формирования стратегии его развития.

Анализ риска - разложение структуры объекта на элементы, установ­ление взаимосвязей между ними с целью выявления источников, факторов и причин различного вида риска, сопоставление возможных потерь и выгод.

Анализ системный - исследование объектов как систем, совокупности взаимосвязанных элементов с применением системных принципов.

Анализ системы менеджмента - процесс исследования организацион­ной структуры и системы управления на предмет их жизнеспособности, обеспечения конкурентоспособности фирмы, в целях дальнейшего совер­шенствования и повышения эффективности их воздействия на результатив­ность деятельности фирмы.

Анализ ситуации - изучение параметров управляемого объекта, сло­жившихся внешних условий и конкретных ситуаций его функционирова­ния при разработке или реализации управленческого решения.

Анализ сравнительный - сопоставление численных значений показате­лей анализируемого объекта со значениями базового периода (с другими периодами), с показателями других аналогичных объектов, с нормативным (эталонным) уровнем.

Анализ факторный - процедура установления силы влияния факторов на функцию или результативный признак с целью ранжирования факторов для разработки плана организационно-технических мероприятий по улуч­шению функции, а также для ее прогнозирования.

Антимонопольное законодательство - законодательство, регламенти­рующее общие требования к товарам, их упаковке, экологичности, безо­пасности применения, организации торговли, контроля доли рынка, занятой данным изготовителем, порядок осуществления санкций в случае наруше­ния антимонопольного законодательства.

Будущий труд - часть совокупного труда на создание и использование (эксплуатацию) объекта, которую необходимо будет потратить в будущем для получения от объекта полезного эффекта. Например, после изготовле­ния грузового автомобиля доля будущего труда в совокупном труде за его жизненный цикл равна примерно 92-96%, то есть затраты на эксплуатацию, техническое обслуживание и ремонты автомобиля за 10 лет его использова­ния примерно в 20 раз превышают стоимость автомобиля. Такие значитель­ные затраты на топливо, запасные части, заработную плату, техническое обслуживание, ремонты и другие расходы в сфере потребления автомобиля вызваны низким его качеством. Доля будущего труда в совокупном труде в динамике изменяется от 100% на стадии начала маркетинговых исследова­ний до 0% - после утилизации объекта. На конкретной стадии будущий труд распадается на прошлый труд и живой труд.

"Внешняя среда" системы - факторы макро- и микросреды фирмы, ин­фраструктуры региона, влияющие на качество управленческого решения.

Внутренняя норма доходности (ВНД) - показатель сравнительной эф­фективности инвестиционного проекта, который представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна при­веденным капиталовложениям /10/.

Воспроизводственный подход к менеджменту - подход, ориентиро­ванный на постоянное возобновление производства товара для удовлетворе­ния потребностей конкретного рынка с меньшими, по сравнению с лучшим аналогичным объектом на данном рынке, совокупными затратами на едини­цу полезного эффекта. Элементами воспроизводственного подхода к ме­неджменту являются: 1) применение опережающей базы сравнения при плани­ровании обновления объекта; 2) трактовка закона экономии времени как экономии суммы прошлого, живого и будущего труда за жизненный цикл объекта на единицу его полезного эффекта; 3) рассмотрение во взаимосвя­зи воспроизводственного цикла выпускаемой, проектируемой и перспек­тивной моделей объекта; 4) пропорциональное по качеству и количеству воспроизводство элементов внешней среды.

Воспроизводственный цикл товара - динамика сменяемости выпуска­емой, проектируемой и перспективной моделей товара в координатах вре­мени и программы выпуска товаров каждой модели.

"Вход" системы разработки решения - параметры, характеризующие проблему, которую необходимо решать.

"Выход" системы разработки решения - решение, выраженное количе­ственно или качественно, имеющее определенную степень адекватности и вероятность реализации, степень риска достижения запланированного ре­зультата.

Декомпозиция - метод анализа, разложение на составные части слож­ных задач, процедур, систем, подсистем и т.д.

"Дерево целей" - структурированная, построенная по иерархическому принципу (ранжированная по уровням) совокупность целей системы, про­граммы, плана, в которой выделены: главная цель ("вершина дерева"), подчи­ненные ей подцели первого, второго и т.д. уровней ("ветви дерева") /11/.

Директивный подход к менеджменту - подход, заключающийся в рег­ламентации функций, прав, обязанностей, нормативов качества, затрат, про­должительности, элементов системы менеджмента в нормативных актах (при­казы, распоряжения, указания, стандарты, инструкции, положения).

Динамический подход к менеджменту - подход, при применении кото­рого объект управления рассматривается в диалектическом развитии, в при­чинно-следственных связях и соподчиненности, проводится ретроспективный анализ за 5-10 и более прошлых лет и перспективный анализ (прогноз).

Дисконтирование - метод приведения будущих инвестиций к расчетно­му или текущему периоду с учетом ставки дисконта.

Живой труд - часть совокупного труда, выраженная в форме заработ­ной платы (необходимого труда) всех работников, приходящейся на едини­цу объекта на данной стадии его жизненного цикла, и прибыли (прибавоч­ного труда). При переходе объекта на следующую стадию жизненного цик­ла живой труд предыдущей стадии переходит в прошлый труд данной стадии. Например, на стадии производства объекта заработная плата работников ОТПП или НИОКР относится уже к прошлому труду. С повышением уров­ня автоматизации производства и управления доля живого труда на данной стадии жизненного цикла объекта уменьшается.

Жизненный цикл товара включает следующие этапы: 1) маркетинг; 2) научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы; 3) органи­зационно-технологическая подготовка нового производства; 4) производство; 5) подготовка товара к функционированию; 6) эксплуатация и ремонты; 7) утилизация товара после отработки и замена новой моделью.

Задачи анализа: определение тенденций и показателей, характеризую­щих состояние и динамику изучаемого объекта и элементов, его составляю­щих; сравнение численных значений показателей со значениями другого пе­риода, другого объекта, с нормативным уровнем; формулирование выводов, служащих основой для принятия эффективных управленческих решений.

Задачи прогнозирования: анализ и выявление основных тенденций раз­вития в данной области, выбор показателей, оказывающих существенное вли­яние на исследуемую величину; выбор метода прогнозирования и периода упреждения прогноза; прогнозирование показателей качества объекта; про­гноз параметров организационно-технического уровня производства и дру­гих элементов внешней среды, влияющих на прогнозируемые показатели.

Закон конкуренции - объективный процесс "вымывания" с рынка не­качественных товаров. Закон, в соответствии с которым в мире происходит объективный процесс повышения качества продукции и снижения ее удель­ной цены. Допустим, однородную продукцию выпускают 6 фирм. Сравни­вать продукцию фирм можно по показателю удельной цены как отношение цены к полезному эффекту, отражающему отдачу потребительских свойств продукции в конкретных условиях. В первое время самой отстающей фир­мой оказалась 1-я, у которой самая высокая удельная цена. Поэтому 1-я фирма принимает стратегию перехода на вторую модель продукции, с луч­шим показателем удельной цены. Аналогично поступили 2-я, 3-я и 4-я фир­мы. 5-я фирма не успела перейти на новую модель, а старую модель потре­бители не стали покупать, и она обанкротилась. Ее место на рынке заняла 7-я фирма, сразу освоившая конкурентоспособную продукцию, и так далее.

Закон масштаба - закон, согласно которому увеличение масштабов производства продукции за счет ее унификации или реализации других факторов ведет к снижению себестоимости продукции. Существует точка насыщения, когда при увеличении программы выпуска себестоимость (тру­доемкость) продукции не снижается, так как этот фактор исчерпал себя.

Закон экономии времени - закон экономии суммы прошлого, живого и будущего труда на единицу полезного эффекта объекта за его жизненный цикл. Если применить к проблеме экономии времени совокупность научных подходов, то закон экономии времени будет отражать экономические про­цессы в динамике, за весь жизненный цикл товара, тогда совокупные затраты будут равны сумме прошлого, живого и будущего труда (который потребует­ся затратить в будущем для получения от товара полезного эффекта).

Инвестиции - вложения средств с целью сохранения и увеличения ка­питала. По экономической сущности и целям инвестиции подразделяются на реальные и финансовые. Реальные - это вложение средств в приобрете­ние (аренду) земли, основные фонды и оборотные средства, нематериаль­ные и др. активы. Финансовые инвестиции - это покупка ценных бумаг раз­личных эмитентов.

Инвестиционный проект - совокупность документов, регламентирую­щих технические, экономические, организационные, правовые и другие ас­пекты планирования и осуществления комплекса мероприятий по вложе­нию инвестиций.

Индекс доходности (ИД) - показатель сравнительной эффективности инвестиционного проекта, который представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений.

Инновация - результат творческой и инвестиционной деятельности, направленный на разработку, приготовление и распространение новых ви­дов товаров, услуг, технологий, организационных форм на уровне фирмы.

Интеграционный подход к менеджменту - подход, нацеленный на ис­следование и усиление взаимосвязей: а) между отдельными подсистемами и элементами системы менеджмента; б) между стадиями жизненного цикла объекта управления; в) между уровнями управления по вертикали; г) между субъектами управления по горизонтали.

Инфляция - обесценение денег, проявляющееся в форме роста цен на товары и услуги, не обусловленного повышением их качества. Инфляция вызывается прежде всего переполнением каналов денежного обращения избыточной денежной массой при отсутствии адекватного увеличения то­варной массы /11/.

Исследование операций - совокупность методов анализа, оценки и оп­тимизация управленческих решений. Цель исследования операций - коли­чественное обоснование принимаемых решений на основе математического моделирования экономических процессов.

Качество документа - степень соответствия параметров данного доку­мента требованиям, предъявляемым к оформлению, содержанию, возмож­ности его использования по назначению, сопоставимости исходной инфор­мации, применению современных методов и подходов, обоснованности уп­равленческого решения.

Качество изготовления продукции (выполнения работы) - степень соответствия изготовленной продукции (выполненной работы) требовани­ям технологической документации, договору.

Качество информации для разработки управленческого решения - степень соответствия совокупности сведений о внутреннем и внешнем со­стоянии управляемой системы требованиям, предъявляемым управляющей системой, используемых последней для оценки ситуации и разработки уп­равленческих решений. Требования, предъявляемые к информации: досто­верность, обоснованность, конкретность, системность, своевременность, со­поставимость.

Качество проектно-конструкторской документации - степень соответ­ствия в документации показателей качества и экономичности объекта тре­бованиям конкретного рынка к моменту внедрения объекта у потребителя. К.п.-к.д. определяется применением современных методов при разработке, соответствием требованиям потребителей.

Качество товара - это совокупность свойств и характеристик товара, которые придают ему способность удовлетворять обусловленные или пред­полагаемые потребности (ИСО 8402).

Качество управленческого решения - совокупность параметров реше­ния, удовлетворяющих конкретных потребителей и обеспечивающих реаль­ность его реализации.

Классификация управленческих решений осуществляется по следую­щим признакам:

Стадия жизненного цикла товара (стратегический маркетинг, НИОКР, ОТПП и др.);

Подсистема системы менеджмента (целевая, функциональная и т.д.);

Сфера действия (технические, экономические и др.);

Цель (коммерческие и некоммерческие решения);

Ранг управления (верхний, средний, низший);

Масштабность (комплексные и частные решения);

Организация выработки (коллективные и личные решения);

Продолжительность действия (стратегические, тактические, оператив­ные решения);

Объект воздействия (внешние и внутренние);

Методы формализации (текстовые, графические, математические);

Формы отражения (план, программа, приказ, распоряжение, указа­ние, просьба);

Сложность (стандартные и нестандартные);

Способ передачи (вербальные, письменные, электронные).

Конкурентное отличие товара (конкурентоспособность товара) - пре­имущество товара, способность товара выдерживать конкуренцию в срав­нении с аналогичными товарами на данном рынке.

Конкурентоспособность - свойство объекта, характеризующееся сте­пенью удовлетворения им конкретной потребности по сравнению с анало­гичными объектами, представленными на данном рынке. Конкурентоспо­собность определяет способность объекта выдерживать конкуренцию в срав­нении с аналогичными объектами на данном рынке. На одном рынке объект может быть конкурентоспособным, на другом - нет. Конкурентоспо­собность может рассматриваться относительно таких объектов, как норма­тивные акты, научно-методические документы, проектно-конструкторская документация, технология, производство, выпускаемая продукция (выпол­няемая услуга), недвижимость, работник, информация, фирма, регион, от­расль, любая сфера макросреды, страна в целом.

Конкурентоспособность информационной системы - способность ин­формационной системы конкурировать с другими аналогичными система­ми в способах хранения, обработки, преобразования, передачи, обновления информации, обладать системностью, комплексностью, надежностью, адап­тивностью, доступностью.

Конкурентоспособность менеджера - преимущество менеджера по отношению к другому менеджеру, характеризующееся умением разрабо­тать систему обеспечения конкурентоспособности данного объекта, управ­лять коллективом по достижению целей системы. Требования, предъявляе­мые к менеджеру: знание и применение современных методов исследований и разработок, методов формирования коллектива, организации и мотива­ции труда, укрепление здоровья, повышение уровня культуры и др.

Конкурентоспособность производства - способность производства как сложной открытой организационно-экономической системы выпускать кон­курентоспособную продукцию, иметь коммерческий успех в условиях кон­куренции, необходимый для дальнейшего развития и функционирования. Требования к производству: использование прогрессивных технологий, со­временных методов менеджмента; своевременное обновление фондов; обес­печение гибкости производства, пропорциональности, параллельности, не­прерывности, прямоточности, ритмичности процессов.

Конкурентоспособность специалиста - преимущество специалиста по отношению к другому специалисту в данной области, умение разработать конкурентоспособную документацию на объект, провести качественный анализ, сделать необходимые расчеты и т.д. Основные требования к специ­алисту: знания, опыт и умение применять современные методы исследова­ний и разработок, ведение здорового образа жизни.

Конкурентоспособность технологии - способность данной технологии конкурировать с другими аналогичными технологиями, не иметь аналогов, обладать возможностью изготовить по данной технологии качественную и экономичную продукцию в соответствии с конструкторско-технологической документацией, не снизив качества "входа" системы. Требования к тех­нологии: мобильность, оптимальность уровня автоматизации процессов, ми­нимальные потери ресурсов.

Конкурентоспособность фирмы - способность фирмы выпускать кон­курентоспособную продукцию, преимущество фирмы по отношению к дру­гим фирмам данной отрасли внутри страны и за ее пределами. К.ф. может быть оценена только в рамках группы фирм, относящихся к одной отрасли, либо фирм, выпускающих аналогичные товары (услуги). Оценка степени К.ф. заключается в первую очередь в выборе базовых объектов для сравне­ния, в выборе фирмы - лидера, которая должна обладать следующими па­раметрами:

Соизмеримостью характеристик выпускаемой продукции по идентич­ности потребностей, удовлетворяемых с ее помощью;

Соизмеримостью сегментов рынка, для которых предназначена вы­пускаемая продукция;

Соизмеримостью фазы жизненного цикла, в которой функциониру­ет фирма.

Конкурентоспособность ценной бумаги - способность ценной бумаги обеспечить коммерческий успех ее владельцу в условиях конкуренции (ди­виденды, проценты, ликвидность).

Конкуренция - состязательность, соперничество, напряженная борьба юридических или физических лиц за покупателя, за свое выживание в усло­виях действия жесткого закона конкуренции как объективного процесса "вымывания" некачественных товаров в рамках антимонопольного законо­дательства, соблюдения Закона "О защите прав потребителей".

Контроль - функция менеджмента по учету расхода ресурсов и обес­печению выполнения планов, программ, заданий по реализации управлен­ческих решений.

Концепция - комплекс основополагающих идей, принципов, правил, раскрывающих сущность и взаимосвязи данного явления или системы, и позволяющих определить систему показателей, факторов и условий, спо­собствующих решению проблемы, формированию стратегии фирмы, уста­новлению правил поведения личности.

Корреляционное поле - графическое изображение зависимости функ­ции от фактора с целью предварительного определения тесноты и формы связи между функцией и каждым фактором.

Коэффициент асимметрии - параметр корреляционно-регрессионного анализа, характеризующий степень отклонения фактического распределе­ния случайных наблюдений от нормального по центру распределения. При­меняется для проверки нормальности распределения функции. Для оконча­тельной модели его значение должно быть меньше трех.

Коэффициент вариации - параметр корреляционно-регрессионного анализа, характеризующий уровень отклонения значений факторов от сред­ней анализируемой совокупности. Его значение должно быть не более 33%.

Коэффициент множественной детерминации - параметр корреляцион­но-регрессионного анализа, характеризующий долю влияния на функцию включенных в модель факторов. Применяется для выбора модели уравнения регрессии. Его значение должно быть не менее 0,5 (тогда в модель будет включено 50% факторов, влияющих на функцию).

Коэффициент множественной корреляции - параметр корреляционно-регрессионного анализа, характеризующий тесноту связи одновременно между всеми факторами и функцией. Применяется для выбора модели урав­нения регрессии. Для окончательной модели его значение должно быть не менее 0,7.

Коэффициент освоенности объекта в производстве - показатель сте­пени освоения в условиях серийного либо массового производства новой конструкции объекта, технологии его изготовления, производственных на­выков, операций и приемов, нормативов затрат ресурсов и других элемен­тов производственного процесса. Коэффициент освоенности объекта в про­изводстве определяется отношением себестоимости (трудоемкости) данно­го порядкового номера к себестоимости (трудоемкости) полностью освоен­ного в производстве объекта.

Коэффициент парной корреляции - параметр корреляционно-регрес­сионного анализа, характеризующий тесноту связи между фактором и фун­кцией. Применяется для отбора факторов. Его значение должно быть не менее 0,1.

Коэффициент регрессии - показатель при факторе уравнения регрес­сии, характеризующий его эластичность.

Коэффициент частной корреляции - параметр корреляционно-регрес­сионного анализа, характеризующий тесноту связи между факторами. При­меняется для отбора факторов. Его значение должно быть не более 0,5.

Коэффициент эксцесса - параметр корреляционно-регрессионного ана­лиза, характеризующий плосковершинность распределения случайных на­блюдений от нормального по центру распределения. Применяется для про­верки нормальности распределения функции. Для окончательной модели его значение должно быть не более трех.

Коэффициент эластичности - параметр корреляционно-регрессионно­го анализа, который показывает, на сколько процентов изменяется функ­ция при изменении соответствующего фактора на 1%. Применяется для ран­жирования факторов по их значимости.

Критерий приемлемости управленческого решения - заранее опреде­ленные параметры, которым должно удовлетворять управленческое реше­ние, чтобы быть принятым.

Критерий Стьюдента - математический критерий, характеризующий существенность факторов, входящих в модель. Применяется для выбора модели. Для окончательной модели его значение должно быть больше двух (при вероятности, равной 0,95).

Критерий Фишера - математический критерий, характеризующий зна­чимость уравнения регрессии. Применяется для выбора модели. Значение определяется по статистическим таблицам в зависимости от размеров мат­рицы и вероятности.

Критический путь - самая длительная последовательность событий при выполнении проекта.

Маркетинговый подход к менеджменту - подход, предусматривающий ориентацию управляющей подсистемы при решении любых задач на потре­бителя. Приоритеты выбора критериев маркетинга: 1) повышение качества объекта в соответствии с нуждами потребителей; 2) экономия ресурсов у потребителей за счет повышения качества; 3) экономия ресурсов в произ­водстве за счет фактора масштаба производства, научно-технического про­гресса, применения системы менеджмента.

Матрица исходных данных для корреляционно-регрессионного анали­за - совокупность данных для анализа, упорядоченных в таблицу (матри­цу), отвечающих определенным требованиям по формированию статисти­ческих данных. По горизонтали матрицы заносятся функции и факторы, по вертикали - исходные данные по этим факторам и функции. Размер матрицы по вертикали должен быть больше размера по горизонтали не менее, чем в три раза.

Менеджеры - это люди, которые зарабатывают себе на жизнь благода­ря своему профессионализму в напряженном, постоянно меняющемся и ничего не прощающем окружении.

Менеджмент - междисциплинарная наука, основанная на исследовании влияния технических, экономических, организационных, экологических, психологических, социальных и других аспектов на эффективность исполь­зования ресурсов и конкурентоспособность принимаемого решения. Ме­неджмент - вид профессиональной деятельности людей по организации достижения системы целей, принимаемых и реализуемых с использованием научных подходов, концепции маркетинга и человеческого фактора.

Метод балансовый - метод, который позволяет произвести менеджеру, специалисту балансовые сопоставления, увязки. Например, сопоставляют­ся: приход и расход, затраты и прибыль.

Метод "Дельфи" - экспертный метод комплексного анализа альтерна­тивных управленческих решений, основанный на их генерации в процессе "мозговой атаки", проводимой группой высококвалифицированных в дан­ной области специалистов, отбор наиболее рационального для данной ситу­ации решения.

Метод индексный - метод прогнозирования, основанный на приведении значений показателей объекта в настоящем к будущему моменту при помо­щи индексов, характеризующих изменение в будущем каких-либо условий по сравнению с настоящими условиями.

Метод управления персоналом - это метод воздействия субъекта уп­равления на объект управления по практическому осуществлению страте­гических и тактических целей системы управления. Методы управления персоналом целесообразно подразделять на следующие три группы: методы принуждения; методы побуждения; методы убеждения. Рациональное их соотношение примерно следующее: 4:4:2.

Метод цепных подстановок - метод, который используется для исчис­ления влияния отдельных факторов на соответствующий совокупный пока­затель или функцию путем последовательной подстановки фактического значения анализируемого фактора при сохранении остальных факторов на прежнем (плановом) уровне.

Методы параметрические - методы прогнозирования элементов полез­ного эффекта, затрат и других, основанные на установлении зависимостей между параметрами объекта и организационно-технического уровня произ­водства, с одной стороны, и полезным эффектом или элементами затрат - с другой.

Методы побуждения - методы, которыми управляющая подсистема воздействует на управляемую подсистему. Субстанцией методов побужде­ния является оптимизация управленческого решения и мотивация персонала на его реализацию. К основному методу побуждения относится экономи­ческое стимулирование персонала в достижении конечных целей системы управления.

Методы принуждения - методы, которыми управляющая подсистема (менеджер, специалист) воздействует на управляемую подсистему (коллек­тив, специалист). Они опираются на: 1) систему законодательных актов стра­ны и региона; 2) систему нормативно-директивных и методических (обяза­тельных к применению) документов фирмы и вышестоящей организации;

3) систему планов, программ, заданий; 4) систему оперативного руководства (власти).

Методы убеждения - методы, которыми управляющая подсистема воз­действует на управляемую подсистему. Они основаны на исследовании пси­хологического портрета личности, мотивации ее потребностей. К основно­му методу убеждения относится моральное стимулирование работника в выполнении заданий качественно, в установленные сроки и с оптимальны­ми затратами ресурсов.

Методы экономико-математические - методы анализа и оптимизации, которые применяются для выбора наилучших, оптимальных вариантов, оп­ределяющих хозяйственные решения в сложившихся или планируемых эко­номических условиях.

Методы экспертные - методы прогнозирования, заключающиеся в вы­работке коллективного мнения группы специалистов в данной области.

Методы экстраполяции - методы, основанные на прогнозировании поведения или развития объектов в будущем по тенденциям (трендам) его поведения в прошлом.

Моделирование логическое - выявление горизонтальных и вертикаль­ных причинно-следственных связей между главными факторами, характе­ризующими управленческие, экономические, социальные или другие про­цессы, с целью воспроизведения процессов при анализе, прогнозировании и оценке параметров объектов.

Моделирование физическое - воспроизведение объекта в несколько раз уменьшенных размерах с целью экспериментальной проверки парамет­ров, процессов и взаимодействия элементов объекта, экономии ресурсов и повышения качества управленческого решения.

Моделирование экономико-математическое - описание процессов ма­тематическими методами с целью экспериментальной проверки параметров, процессов и взаимодействия элементов объекта, экономии ресурсов и по­вышения качества управленческого решения.

Модель - условный образ объекта управления. Модели могут быть ло­гическими, физическими, экономико-математическими.

Модель структурная - модель, отражающая взаимосвязи между элемен­тами объекта.

Модель функциональная - модель, отражающая комплекс функций объекта анализа и его элементов.

Мотивация - функция менеджмента, процесс побуждения себя и дру­гих к деятельности для достижения целей фирмы и личных целей.

Накопление (наращивание процента ) - метод определения будущей при­были от первоначальных инвестиций учетом ставки накопления.

Научно-исследовательские работы, разработки - работы научного характера, связанные с научным поиском, проведением исследований, экс­периментов в целях расширения имеющихся и получения новых знаний, проверки гипотез, установления закономерностей, научного обоснования проектов, экспериментального и научного подтверждения возможности до­стижения в данном производстве нормативов конкурентоспособности това­ра, установленных на стадии маркетинга.

Неопределенность - неполнота или неточность информации об усло­виях реализации проекта (решения). Виды неопределенности и рисков /10/:

Риск, связанный с нестабильностью экономического законодатель­ства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и исполь­зования прибыли:

Внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.п.);

Неопределенность политической ситуации;

Неполнота или неточность информации о динамике технико-экономичес­ких показателей, параметрах новой техники и технологии;

Колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.;

Неопределенность природно-климатических условий;

Производственно-технологический риск;

Неопределенность целей, интересов и поведения участников;

Неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации участников.

Норма дисконта (Е) - приемлемая для инвестора норма дохода на капи­тал/10/.

Нормативный подход к менеджменту - подход, заключающийся в ус­тановлении нормативов управления по всем подсистемам системы менедж­мента. Нормативы должны устанавливаться по важнейшим элементам: а) целевой подсистемы (показатели качества и ресурсоемкости товара, пара­метры рынка, показатели организационно-технического уровня производ­ства, социального развития коллектива, охраны окружающей среды); б) функ­циональной подсистемы (нормативы качества планов, организованности си­стемы менеджмента, качества учета и контроля, нормативы стимулирования качественного труда); в) обеспечивающей подсистемы (нормативы обеспе­ченности работников и подразделений всем необходимым для нормальной работы, выполнения стоящих перед ними целей и задач, нормативы эффек­тивности использования различных видов ресурсов в целом по фирме). Эти нормативы должны отвечать требованиям комплексности, эффективности, обоснованности, перспективности (во времени и по масштабу применения).

Обеспечивающая подсистема - подсистема системы менеджмента, в которой определены состав, уровень качества и организационные вопросы обеспечения "входа" системы всем необходимым для нормального ее функционирования. К компонентам обеспечивающей подсистемы относят­ся: методическое обеспечение, ресурсное обеспечение, информационное обеспечение, правовое обеспечение.

Обратная связь - связь, представляющая собой различную информа­цию, поступающую от потребителей к лицу, принявшему решение, или к лицу, от которого поступила информация по решению проблемы.

Опережающая база сравнения при планировании обновления объек­та - направление работы фирмы, ставящей цель опередить конкурентов, т.е. необходимо спрогнозировать тенденции технического прогресса по важ­нейшим параметрам объекта на период внедрения у потребителей первых образцов новых товаров, либо всей намечаемой к выпуску программы. При таком подходе по важнейшим параметрам прогнозируется точка, опреде­ляющая время выхода на рынок, и значения этих параметров. Эти значения закладываются в техническое задание на проведение научно-исследователь­ских работ (НИР). Исследователи ищут пути технического и организационно-экономического решения проблем. Конструкторы, технологи, экономисты и менеджеры документально оформляют способы материализации резуль­татов НИР. Производственники изготавливают и внедряют новый образец у потребителей.

Оптимизация решения - процесс перебора множества факторов, влия­ющих на результат, и выбор наилучшего для данной ситуации решения.

Организационно-технический уровень производства (ОТУП) - компо­нент целевой подсистемы системы менеджмента. ОТУП характеризуется результатами научно-технического прогресса и инновационной политики на уровне фирмы, степенью соответствия уровня технологии и организации процессов требованиям "входа" системы.

Ошибка аппроксимации - параметр корреляционно-регрессионного анализа, характеризующий допуск прогноза или степень несоответствия эмпирической зависимости теоретической. Применяется для оценки адек­ватности (точности) модели. Ее значение должно быть меньше (точнее) 15%, с увеличением периода прогнозирования точность уменьшается.

Параметры качества управленческого решения - совокупность пара­метров, удовлетворяющих потребителя решения, к которым относятся: по­казатель энтропии; степень риска вложения инвестиций; вероятность реали­зации решения по показателям качества, затрат и сроков; степень адекват­ности теоретической модели фактическим данным.

Подготовка объекта к функционированию - стадия жизненного цикла объекта, на которой выполняются следующие виды работ: транспортирова­ние до места использования, при необходимости монтаж, отладка, пуск, стро­ительство ремонтной базы, приобретение оборотного фонда запасных час­тей, подготовка кадров и др.

Показатели сравнительной эффективности инвестицион­ного проекта: чистый дисконтированный доход (ЧДД): индекс доходности (ИД); внутренняя норма доходности (ВНД); срок окупаемости /10/.

Показатель - величина, измеритель, позволяющий судить о состоянии объекта. Показатели могут быть: единичными и групповыми; аналитически­ми, прогнозными, плановыми, отчетными, статистическими; техническими, экономическими, социальными, организационными и др.; абсолютными, от­носительными (например, норматив расхода топлива на 100 км пробега ав­томобиля), структурными (например, затраты на НИОКР составляют 2% от суммарных затрат за жизненный цикл объекта), удельными (например, удель­ная цена как отношение цены объекта к полезному эффекту за его норма­тивный срок службы); среднеарифметическими, средневзвешенными и др.

Полезный эффект - отдача объекта, интегральный показатель как сис­тема используемых в конкретных условиях частных показателей качества объекта (показатели назначения, надежности, экологичности, эргономичности и др.), удовлетворяющих конкретную потребность. Другими словами, полезный эффект - это совокупность свойств объекта, используемых для выполнения конкретной работы конкретным потребителем, а качество - это потенциальный полезный эффект для нескольких групп потребителей. Полезный эффект использования объекта конкретным потребителем, как правило, меньше интегрального показателя качества объекта. Полезный эф­фект - это одна сторона объекта (товара). Другой его стороной являются совокупные затраты за жизненный цикл объекта, которые, как правило, обязательно нужно понести, чтобы получить от объекта полезный эффект.

Прибыль - показатель финансовых результатов хозяйственной деятель­ности фирмы, превышение доходов от продажи товаров и услуг над затра­тами на производство и продажу этих товаров и услуг. Прибыль исчисляет­ся как разность между выручкой от реализации продукта хозяйственной деятельности и суммой затрат факторов производства на эту деятельность в денежном выражении. Различают полную, общую прибыль, называемую ва­ловой (балансовой); чистую прибыль, остающуюся после уплаты из валовой прибыли налогов и отчислений (сборов).

Приемы анализа управленческого решения: прием сводки и группиров­ки; прием абсолютных и относительных величин; прием средних величин; прием динамических рядов; прием сплошных и выборочных наблюдений; прием детализации и обобщения.

Принцип - основное, исходное положение теории, правило деятельнос­ти организации в какой-либо сфере или правило поведения личности.

Принцип непрерывности - принцип рациональной организации про­цессов, определяемый отношением рабочего времени к общей продолжи­тельности процесса.

Принцип параллельности - принцип рациональной организации про­цессов, характеризующий степень совмещения операций во времени. Виды сочетаний операций: последовательное, параллельное и параллельно-последовательное.

Принцип пропорциональности - принцип, выполнение которого обес­печивает равную пропускную способность разных рабочих мест одного процесса, пропорциональное обеспечение рабочих мест информацией, ма­териальными ресурсами, кадрами и т.д.

Принцип прямоточности - принцип рациональной организации про­цессов, характеризующий оптимальность пути прохождения предмета тру­да, информации и т.п.

Принцип развития системы менеджмента - принцип, устанавливаю­щий, что при проектировании структуры системы менеджмента, опреде­лении методов управления, источников обеспечения ее функционирования должны прогнозироваться перспективы развития рынка по данному объек­ту, организационно-технического уровня производства и социального раз­вития коллектива.

Принцип ритмичности - принцип рациональной организации процес­сов, характеризующий равномерность их выполнения во времени.

Принцип специализации и универсализации процессов управления - принцип, позволяющий повысить программу выполняемых работ и исполь­зовать преимущества закона эффекта масштаба. Использование принципа универсализации требует высокой квалификации работников.

Принцип унификации элементов системы менеджмента - принцип ис­пользования факторов экономии ресурсов и повышения качества работ за счет увеличения масштаба (программы) выполняемых работ. Для реализа­ции закона эффекта масштаба необходимо обеспечить оптимальный уро­вень межпроектной и внутривидовой унификации структур, объектов про­изводства, элементов производственного процесса, технологии, информа­ции, документов, методов менеджмента и т.д.

Принципы анализа: 1) принцип единства анализа и синтеза, предполагает разделение на составные части анализируемых сложных явлений, предметов с целью глубокого изучения их свойств и в последующем рассмотрении их в целом во взаимосвязи и взаимозависимости; 2) принцип выделения ведущего звена (ранжирование факторов), предполагает постановку целей и установле­ние способов достижения этой цели. При этом всегда выделяется основное (ведущее) звено; 3) принцип обеспечения сопоставимости вариантов анализа по объему, качеству, срокам, фактору риска, методам получения информа­ции и условиям применения объектов анализа; 4) принцип оперативности и своевременности; 5) принцип количественной определенности.

Принципы планирования: 1) ранжирование объектов по их важности; 2) вариантность плана; 3) сбалансированность плана; 4) согласованность пла­на с параметрами внешней среды; 5) преемственность стратегического и текущего планов; 6) социальная ориентация плана (обеспечение экологич­ности, эргономичности и безопасности); 7) автоматизация системы плани­рования; 8) обеспечение обратной связи системы планирования в цикле управления; 9) экономическая обоснованность плановых показателей; 10) применение к планированию научных подходов менеджмента; 11) адап­тивность к ситуациям.

Принципы прогнозирования: системность, комплексность, непрерыв­ность, вариантность, адекватность и оптимальность. Принципы системнос­ти требуют взаимоувязанности и соподчиненности прогнозов развития объектов прогнозирования и прогностического фона. Принцип непрерыв­ности требует корректировки прогноза по мере поступления новых данных об объекте прогнозирования или о прогнозном фоне. Принцип адекватнос­ти прогноза объективным закономерностям характеризует не только про­цесс выявления, но и оценку устойчивых тенденций и взаимосвязей в разви­тии производства и создания теоретического аналога реальных экономи­ческих процессов с их полной и точной имитацией. В результате оптимизации прогнозных значений полезного эффекта и затрат должен быть выбран наилучший вариант из множества возможных по критерию достижения наи­большего эффекта.

Принципы рациональной организации процессов: пропорциональность, непрерывность, параллельность, прямоточность, ритмичность, специализа­ция и универсализация и др.

Принципы системного анализа: 1) процесс принятия решений должен начинаться с выявления и четкого формулирования конкретных целей; 2) необходимо рассматривать всю проблему как целое, как единую систему и выявлять все последствия и взаимосвязи каждого частного решения; 3) необходимы выявление и анализ возможных альтернативных путей дос­тижения цели; 4) цели отдельных подсистем не должны вступать в конфликт с целями всей системы; 5) восхождение от абстрактного к конкретному; 6) единство анализа и синтеза, логического и исторического; 7) выявление в объекте разнокачественных связей и их взаимодействия.

Принципы оценки управленческого решения: 1) учет фактора времени; 2) учет затрат и результатов за жизненный цикл объекта; 3) применение к расчету экономического эффекта системного, комплексного и др. научных подходов менеджмента; 4) обеспечение многовариантности управленческих решений; 5) обеспечение сопоставимости альтернативных вариантов по объе­му продаж, качеству вариантов, срокам вложения или получения результа­тов, методам получения информации, условиям применения объекта, фак­торам риска и др.

Принятие решения - процесс анализа, прогнозирования и оценки ситуа­ции, выбора и согласования наилучшего альтернативного варианта дости­жения поставленной цели.

Проблема - понятие, характеризующее разницу между действительным и желаемым состояниями объекта. Проблема может быть стратегической и текущей; внезапной или катастрофической и плановой; объективной и субъек­тивной (созданной человеком); технической, экологической, социальной, орга­низационной, психологической, экономической, безопасности и т.д.

Прогнозирование и его методы. Прогнозирование - процесс разработ­ки прогнозов. Под прогнозом понимается научно обоснованное суждение о возможных состояниях объекта в будущем, об альтернативных путях и сро­ках его существования. Прогноз в системе управления является предплано­вой разработкой многовариантпых моделей развития объекта управления. К основным методам прогнозирования управленческих решений относятся: нормативный, экспериментальный, параметрический, экстраполяции, индек­сный, экспертный, оценки технических стратегий, функциональный, комбинированный и др.

Производительность труда - показатель эффективности использования трудовых ресурсов. Измеряется количеством продукции в натуральном или денежном выражении, произведенным одним работником за определенное время (час, день, месяц, год).

Производство продукции - процесс создания продукции, материали­зации конструкторских идей в конкретном объекте.

Процесс в системе - осуществление определенной последовательности взаимосвязанных работ, обеспечивающих преобразование "входа" системы в ее "выход".

Процесс моделирования включает следующие этапы: 1) анализ теорети­ческих закономерностей, свойственных изучаемому явлению (процессу, объекту); 2) определение методов, с помощью которых можно решить зада­чу; 3) анализ полученных результатов экспериментальной модели.

Процесс разработки управленческого решения включает в себя следу­ющие операции: 1) подготовка к работе; 2) выявление проблемы и формули­рование целей; 3) поиск информации; 4) обработка информации; 5) выявле­ние возможности ресурсного обеспечения; 6) ранжирование целей; 7) фор­мулирование заданий; 8) оформление документов; 9) реализация заданий.

Процессный подход к менеджменту - подход, рассматривающий фун­кции управления как взаимосвязанные, процесс управления как общую сумму всех функций, серией непрерывных взаимосвязанных действий.

Прошлый труд - часть совокупного труда за жизненный цикл объекта, затраченная в прошлые периоды на его создание и использование. К эле­ментам прошлого труда относятся затраты в прошлые периоды на сырье, материалы, комплектующие изделия, энергию, амортизацию, заработную плату, косвенные расходы, а также полученная на прошлых стадиях жиз­ненного цикла объекта прибыль. Например, по объектам массового произ­водства доля прошлого труда в совокупном труде до маркетинговых иссле­дований равна 0 %, после проведения этих исследований и НИОКР - 0,5- 1,5 %, после изготовления - от 4 % (автомобили, тракторы), до 50 % (холодильники, бытовые плиты), после утилизации объекта - 100 %.

Работа - процесс или действие, которое нужно совершить, чтобы пе­рейти от одного события к другому. Она характеризуется определенными затратами труда и времени.

Ранжирование - определение важности, весомости, ранга факторов (про­блем) по их эффективности, актуальности, масштабности, степени риска.

Регулирование - функция менеджмента по изучению изменений факто­ров внешней среды, оказывающих влияние на качество управленческого ре­шения и эффективность функционирования системы менеджмента фирмы, принятию мер по доведению (совершенствованию) параметров "входа" систе­мы или процессов в ней до новых требований "выхода" (потребителей).

Резерв времени - разница между самым ранним возможным временем завершения проекта и самым поздним допустимым временем его заверше­ния. Резерв времени дает свободу при планировании выполнения тех собы­тий, которые не лежат на критическом пути.

Ремонт объекта - восстановление качественных характеристик объек­та в целях его нормальной дальнейшей эксплуатации (потребления).

Рентабельность - показатель эффективности, прибыльности работы пред­приятия. Различают рентабельность продукции, рентабельность капитала. Рентабельность продукции по валовой (чистой) прибыли определяется как отношение валовой (чистой) прибыли от реализации к себестоимости реа­лизованной продукции. Рентабельность капитала по валовой (чистой) при­были есть отношение валовой (чистой) прибыли к среднегодовому итогу баланса. Рентабельность собственного капитала определяют как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Решение интуитивное - решение, основанное на собственном ощуще­нии того, кто принимает решение, что его выбор сделан правильно. Приме­няется в основном в процессе оперативного управления.

Решение оптимальное - наиболее эффективное из всех альтернатив­ных вариантов решение, выбранное по какому-либо критерию оптимиза­ции для данной ситуации.

Решение рациональное - решение, основанное на методах системного и комплексного анализа, обоснования и оптимизации. Применяется в про­цессе стратегического и тактического управления.

Риск - вероятность возникновения убытков или снижения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Усиление риска - это оборотная сторона свободы предпринимательства, своеобразная за нее плата. Чтобы выжить в условиях конкуренции, нужно решаться на внедрение техничес­ких и других новшеств и на смелые, нестандартные действия, а это усилива­ет риск. Приходится смириться с неизбежностью риска, научиться прогно­зировать его, оценивать и не переходить за допустимые пределы. Вместе с тем, чем выше уровень риска, тем значительнее в случае успеха будет при­быль. Известны следующие виды риска: производственный, коммерческий, фи­нансовый . В работе с ценными бумагами менеджеру следует учитывать следующие риски: капитальный риск (риск потери инвестором капитала при его вложении в ценные бумаги), селективный риск (риск неправильного выбо­ра вида ценных бумаг), временной риск (риск покупки или продажи ценной бумаги в неудачное время), риск законодательных изменений , риск ликвидности (риск, связанный с изменением качества ценной бумаги в динамике), кредит­ный риск (риск того, что эмитент окажется не в состоянии выплачивать по своим обязательствам), инфляционный риск, процентный риск (риск в связи с изменениями процентных ставок на рынке), отзывной риск (риск потерь для инвестора, если эмитент отзовет отзывные облигации в связи с превышени­ем фиксированного уровня процентных выплат по ним над текущим рыноч­ным процентом).

Рыночные отношения - система экономических, правовых и социаль­но-психологических отношений между изготовителем (продавцом) и потре­бителями, протекающих в условиях многообразия форм собственности и конкуренции.

Себестоимость продукции - текущие издержки производства и обра­щения товара, исчисленные в денежном выражении.

Сетевой график - полная графическая модель комплекса работ, направ­ленных на выполнение единого задания, в которой (модели) определяется логическая взаимосвязь, последовательность работ и взаимосвязь между ними. Основными элементами сетевого графика являются работа и событие.

Сетевые методы менеджмента - методы, которые применяет управля­ющая подсистема к организационным объектам управления. В основе этих методов лежит сетевое планирование и управление (СПУ) - графоаналити­ческий метод управления процессами создания (проектирования) любых систем.

Симплексный метод - универсальный метод решения задач линейного программирования путем последовательного улучшения решения до тех пор, пока не будет найдено оптимальное (где достигается оптимальное значение функции цели).

Система - совокупность элементов, находящихся в отношениях и свя­зях друг с другом, которая образует определенную целостность, единство. Основные системные принципы: 1) целостность (принципиальная несво­димость) свойств системы к сумме свойств составляющих ее элементов и невыводимость из последних свойств целого; зависимость каждого от его места, функций внутри целого; 2) структурность (возможность описания системы через установление ее структуры, т.е. сети связей и отношений системы; обусловленность поведения системы не только поведением ее от­дельных элементов, сколько свойствами ее структуры); 3) взаимозависимость структуры и среды (система формирует и проявляет свои свойства в про­цессе взаимодействия со средой, являясь при этом ведущим активным ком­понентом взаимодействия); 4) иерархичность (каждый компонент системы в свою очередь может рассматриваться как система, а исследуемая в данном случае система представляет собой один из компонентов более широкой, глобальной системы); 5) множественность описания каждой системы (в силу принципиальной сложности каждой системы ее адекватное познание требу­ет построения множества различных моделей, каждая из которых описыва­ет лишь определенный аспект системы) (см. п. 2.4).

а) в соответствии с данными табл.1 условно примем, что срок осуществления первых двух этапов - 1 год, а на осуществление каждого последующего этапа потребовалось по 1 -му году. Таким образом, горизонт расчета (постепенное вложение средств) можно принять равным 4 года т.е. ориентировочный срок окупаемости затрат принимается равным 4 года;

б) условно можно принять, что ежегодно чистая прибыль увеличивается пропорционально росту производительности труда (строка 38 исход­ных данных);

в) формирование денежных потоков.

Таблица 2

г) определение дисконтных коэффициентов для каждого года по фор­муле (11)

д) дисконтирование денежных потоков.

Таблица 3

е) определение чистого дисконтированного дохода

ЧДД = _ (17)

Если ЧДД отрицателен проект не эффективен от него следует отказаться.

ж) если ЧДД положителен определяется индекс доходности

Чем больше отдача на каждый рубль вложенных средств тем эффек­тивнее проект.

з) расчет фактического срока окупаемости капитальных затрат

и) определение ориентировочной внутренней нормы доходности

ВНД = ИД 100 – 100,%. (20)

Если ВНД равна или больше ставки на капитал (Е) проект эффекти­вен, если меньше лучше деньги, предназначенные на разработку и осу­ществление проекта положить в банк под ту же ставку на капитал и на тот же срок. Тогда доход инвестора будет больше, чем он составит от осуществления проекта на сумму

Д = (К у + З у) (1 + Е) т - (К у - З у) (21)

к) составляется таблица основных показателей эффективности проекта

Таблица 4

Основные показатели социально-экономической эффективности проекта

л) Заключение (считается ли проект эффективным).

Таблицы с вариантами исходных данных

Нормативная:

1. Конституция Российской Федерации

2. Гражданский Кодекс РФ, ч. 1

3. Закон РФ «Об информации, информатизации и защите информации»

4. Трудовой Кодекс РФ

Основная:

5. Дебра Олкок. Управление временем и рабочей нагрузкой. \ Пер. с англ. – М.: Изд-во Финпресс, 1998 – 96 с.

6. Кабушкин Н.И. Основы менеджмента. – Минск.: БГЭУ, 1998

7. Кибанов А.Я. Управление персоналом организации. – М.: ИНФРА-М, 1997

8. Кричевский Р.Л. Если Вы – руководитель. – М.: 1993

9. Липатов В.С. Управление персоналом предприятий и организаций. – М.: 1996

10. Магура М.И. Поиск и отбор персонала. М.: «Интел-Синтез», 1999 – 160 с.

11. Основы управления персоналом. Под ред. Б.М.Генкина. –М.: Высшая школа, 1996

12. Пушкарев Н.Ф. Кадровый менеджмент: зарубежный и отечественный опыт. - М.: 1996

13. Старобинский Э.К. Как управлять персоналом. – М.: «Интел-Синтез», 1995

14. Травин В.В., Дятлов В.А. Основы кадрового менеджмента. М.: Дело, 1995

15. Турчинов А.И. Профессионализация и кадровая политика: проблемы развития теории и практики. М.: МПСИ, Флинт, 1998 – 272 с.

16. Управление организацией. Учебник. Под ред. А.Г.Поршнева, м.: ИНФРА-М, 1998

17. Шейнов В.П. Как управлять другими. Как управлять собой. –М.: Ассиана, 1996

18. Шекшня С.В. Управление персоналом современной организации. – М.: «Интел-Синтез», 1997

19. Якокка Ли. Карьера менеджера. Пер. с англ. Общ. ред. Медведков С.Ю. – М.: Прогресс, 1991

20. Веснин В.Р. Основы менеджмента - М.: Триада ЛТД, 1997

21. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник - М.: Гардарики,1995

22. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995

23. Драчева Е.Л., Юликов Л.И. Менеджмент: учеб.пособие для СПО. – М.: Мастерство, 2002

24. Казначевская Г.Б.Менеджмент. Уч.пособие – Ростов н\Д: Феникс, 2002

25. Менеджмент организации. Учеб.пособие под ред. Румянцевой З.П. – М.: ИНФРА-М, 1995

26. Шейнов В.П. Конфликты в нашей жизни и их разрешение. – Минск, 1996

Рис. 6.1. Схема применения к расчету эффекта системного подхода

Первый пример. Допустим, потребитель покупает орудие труда, к примеру, нефтеаппаратуру для разделения нефти. На "входе" системы (объекта или нефтеаппаратуры) будет нефть, а на "вы­ходе" - продукция переработки: бензин, мазут и др. Тогда для по­требителя важна отдача объекта (нефтеаппаратуры), выражающая­ся в доходе, полученном от реализации продукции, произведенной объектом (цена продукции минус ее себестоимость). Чем выше ка­чество объекта, тем выше будет его производительность, качество выпускаемой им продукции (и, соответственно, цена продукции), надежность и безопасность работы, меньше будет затрат ресурсов на эксплуатацию, техническое обслуживание и ремонты, меньше будет потерь по разным причинам. Затраты на приобретение и мон­таж объекта будут отниматься от дохода.

Второй пример. Изготовитель нефтеаппаратуры совершенствует организацию производства (процессов). Тогда в качестве объекта бу­дет процесс, на "входе" - ресурсы для изготовления нефтеаппарату­ры, на "выходе" - нефтеаппаратура как результат пребразования "входа" в результат процесса. В этом случае экономический эффект мероприятия по совершенствованию процесса как элемента системы менеджмента будет проявляться в снижении себестоимости изготов­ления нефтеаппаратуры (за вычетом затрат на мероприятия).

Третий пример. Для фирмы-изготовителя совершенствуется "вход" системы, например, качество материалов, комплектующих изделий или других составляющих. Это улучшение повлияет на повышение качества "выхода" - качества нефтеаппаратуры и, соответственно, ее цены, а также качества процесса (как объекта) за счет сокраще­ния брака у изготовителя, сокращения простоев и др. факторов. Дополнительно повышение качества "выхода", как в первом приме­ре, увеличит доход потребителя нефтеаппаратуры.

Как видим, методика расчета экономического эффекта зависит и от нюансов системного подхода, игнорировать которые недопустимо.

Применение комплексного подхода к расчету экономического эффекта выражается в том, что наряду с расчетом прямого эконо­мического эффекта от реализации технических новинок необходи­мо учитывать побочные, сложные по методу расчета, социальный и экологический эффекты за счет повышения (улучшения) показате­лей экологичности и эргономичности нового объекта. К этим пока­зателям относятся сокращение вредного воздействия на воздушный бассейн, почву, воду, природную среду, повышение уровня автома­тизации управления, снижение показателей радиоактивности, уров­ня шума, вибрации и др. Эти показатели должны обеспечивать со­хранение жизни (здоровья) человека и охрану окружающей при­родной среды.

Обеспечение многовариантности технических и организацион­ных решений является одним из важнейших принципов менеджмента. Без анализа международного опыта, непосредственных кон­курентов нечего браться за дело, тратить впустую капитал. Инвес­торы (частные или государственные) в условиях рыночных отноше­ний, в условиях жесткой конкуренции должны не семь, а сто раз отмерить (с помощью ЭВМ), чем отрезать. Трудно, но рынок не терпит шапкозакидательского менеджмента. Можно еще раз вспом­нить соотношение 1: 10: 100: 1000, где один доллар - "экономия" (в кавычках) на принятии упрощенного решения на стадии его фор­мирования, а 10, 100, 1000 - потери на последующих стадиях жиз­ненного цикла решения. К реализации принимается вариант с наи­большим экономическим эффектом.

Сопоставимость вариантов расчета по исходной информации обеспечивается путем приведения их к одному объему (как прави­ло, по новому варианту), к одним срокам, уровню качества, услови­ям применения. На практике одновременно не всегда проявляются перечисленные факторы. Некоторые из них приводятся в сопоста­вимый вид путем применения для всех вариантов одной и той же математической модели расчета. Подробнее эти приемы будут учте­ны при изложении конкретных методов расчета.

С учетом рассмотренных требований приведем 4 метода расчета экономического эффекта совершенствования системы менеджмен­та фирмы. За счет системности и комплексности эти методы прием­лемы, на взгляд автора, для обоснования любых организационно-технических мероприятий по совершенствованию "входа", процес­са и "выхода" любой системы.

2. Методика экономического обоснования управленческих решений по повышению качества компонентов системы менеджмента

2.1. Мероприятия по повышению качества "входа" системы -

качества сырья, материалов, комплектующих изделий, получаемых изготовителем. Экономический эффект внедрения этих мероприя­тий проявляется: а) у изготовителя товара - за счет повышения качества процесса, что влияет на снижение себестоимости товара вследствие сокращения остановок производства при применении качественных материалов и комплектующих, снижения производ­ственного брака; б) у потребителя товара - за счет повышения качества его изготовления (качество разработки не изменяется), что позволяет изготовителю повысить цену товара. Так как сырье, мате­риалы и комплектующие изделия входят в текущие затраты - себе­стоимость товара, то затраты на повышение качества "входа" систе­мы могут превысить экономию производственных затрат при при­менении качественных материалов и комплектующих за счет со­кращения остановок производства и брака. В этом случае суммар­ная составляющая изменения себестоимости товара будет отрица­тельной.

Экономический эффект разработки и реализации мероприятий по повышению качества сырья, материалов и комплектующих изде­лий (качества "входа" системы) рассчитывается по формуле

где Э Т - ожидаемый экономический эффект разработки и реали­зации мероприятий по приобретению более качественных сырья, материалов и комплектующих изделий (качества "входа" системы) за срок применения мероприятий (Т);

ΔС вх t - перерасход из-за роста себестоимости единицы то­вара в году t за счет приобретения более качественного сырья, материалов и комплектующих изделий (дополнительные расходы на повышение качества "входа", поэтому со знаком минус);

ΔС пр t - снижение себестоимости единицы товара в году t за счет повышения качества процесса при применении качествен­ного "входа";

Ц н t - прогноз цены нового товара (после внедрения меропри­ятий) в году t;

Ц с t - то же старого;

N t - прогноз объема выпуска данного товара в году t, нату­ральные измерители (шт., т и т.п.);

З вх - единовременные затраты (инвестиции) на повышение ка­чества "входа" (анализ ситуации, формулирование проблемы, зак­лючение новых договоров, разработка организационных проектов и т.п.).

При выполнении расчетов по формулам (6.1)...(6.5) обязательно следует соблюдать рассмотренные выше принципы оценки (фактор времени, сопоставимость вариантов и др.).

2.2. Мероприятия по повышению качества процесса в си­стеме -

по совершенствованию технологии, организации произ­водства, оперативного управления, повышению уровня автоматиза­ции. В этом случае эффект получается у потребителя за счет "пере­носа" высокого качества "входа" системы через процесс системы к ее "выходу".

Допустим, качество "входа" отвечает требованиям конкурента-спо­собности, т.е. оценивается на отлично, а качество процесса удовлет­ворительное, т.е. технология и организация процессов не отвечают требованиям "входа". Тогда на "выходе" системы будет "удочка". Для использования преимуществ высокого качества "входа" обязательно следует повысить качество процесса (в данном примере - до "от­лично"). На это мероприятие изготовителю требуются дополнитель­ные затраты (себестоимость товара, как правило, повышается).

Эффект, получаемый потребителем за счет применения более ка­чественного товара и, соответственно, более полного удовлетворения своих потребностей, либо выпуска с применением данного товара более качественной продукции (реализуемой по большей цене) или в больших количествах (за счет повышения качества товара), в услови­ях конкуренции автоматически распределяется между изготовителем и потребителем товара через его цену на рынке.

Экономический эффект разработки и реализации мероприятий по совершенствованию технологии, организации производства, си­стемы оперативного управления либо повышению уровня автома­тизации производства (в целом - повышение качества процесса в системе) у изготовителя товара определяется по следующей форму­ле (расчет ведет изготовитель):

где Э Т - ожидаемый экономический эффект разработки и внед­рения мероприятий по повышению качества процессов в системе за срок применения мероприятий (Т);

i = 1, 2...n - количество наименований выпускаемых фирмой товаров, на которые распространяется данное мероприятие;

Прогноз цены i-го товара в году t;

С it - прогноз себестоимости единицы i-го товара в году t;

H it - прогноз налогов по единице i-го товара в году t;

N it - прогноз объема выпуска i-го товара в году t;

t вл = 1,2,...Т вл - год вложения инвестиций в мероприятия по повышению качества процессов в системе (Т вл - последний год вложений, год внедрения мероприятий);

З пр t - единовременные затраты (инвестиции) на повышение качества процессов (на совершенствование технологии, организа­ции и т.п.) в году t вл.

2.3. Ожидаемый экономический эффект разработки и внедре­ния мероприятий по повышению качества товара

(повышение про­изводительности, надежности, экологичности и других показателей) определяется по следующей формуле (расчет ведет изготовитель):

где Э Т - ожидаемый экономический эффект повышения качества товара за нормативный срок его службы;

t с = 1,2.....Т с - срок действия мероприятий по улучшению эколо­гических и социальных показателей внешней среды;

Э соп. t - сопутствующий экологический или социальный эф­фект в денежном выражении от использования товара повышенно­го качества;

З к t - единовременные затраты (инвестиции) в повышение ка­чества товара, включая затраты на ликвидацию элементов основ­ных производственных фондов в связи с освоением и внедрением нового товара (если при ликвидации этих элементов получается прибыль, то они вычитаются из З к.

2.4. Ожидаемый экономический эффект приобретения потре­бителем нового товара - орудия труда, с помощью которого им выпускается продукция, определяется по следующей формуле:

где Э Т - ожидаемый экономический эффект приобретения и при­менения потребителем единицы нового товара - орудия труда - за нормативный срок его службы (Т);

Ц п it - прогноз цены единицы 1-й продукции, выпускаемой с применением нового товара в году t;

С п it - прогноз себестоимости единицы i-й продукции в году t;

H п it - прогноз доли налогов по единице i-й продукции в году t;

П it - прогноз полезного эффекта (производительности) нового товара по i-й продукции в году t;

З t - инвестиции на покупку единицы товара, его транспортиро­вание, монтаж, пуск, строительство ремонтной базы, подготовку кадров для обслуживания, создание оборотного фонда запасных частей и другие единовременные затраты, включая затраты (экономию) на ликвидацию элементов старых основных производственных фон­дов, выводимых в связи с освоением нового товара в году их вложе­ния t вл.

Если ввод нового товара у потребителя изменяет экологические или социальные параметры внешней среды, то они учитываются аналогично формуле (6.3), но при условии, что эти параметры по новому товару не хуже, чем по старому.

В общем виде сопутствующий экологический или социальный эффект (в денежном выражении) внедрения нового товара опреде­ляется по формуле

Э соп. t = (P c . t – P н t)·C ед. pt (6.5)

P c . t - экологический или социальный показатель старого това­ра в году t в натуральном измерении (например, выбросы в атмос­феру, почву, уровень радиоактивности, шума, вибрации и т.п.);

P н t - то же нового товара;

C ед. pt - стоимостная оценка единицы показателя Р.

Экономическое обоснование мероприятий по совершенствова­нию компонентов системы менеджмента позволит повысить ее эф­фективность и стабильность функционирования.

3. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов

Этот вопрос излагается в соответствии с "Методическими реко­мендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования", утвержденными Госстроем Рос­сии, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Госкомпромом России 31 марта 1994 г., № 7-12/47 (Официальное издание).

Методические рекомендации (далее Рекомендации) подготовле­ны в соответствии с Постановлением Совета Министров - Прави­тельства РФ от 15 июля 1993 г. № 683 и ориентированы на унифи­кацию методов оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях перехода России к рыночным отношениям.

Ниже рассматриваются основные принципы и назначение Реко­мендаций, эффективность инвестиционных проектов. Методику рас­чета коммерческой, бюджетной эффективности и другие вопросы см. в Рекомендациях.

Предприятий, организаций, объединений и иных юридических лиц - участников инвестиционных проектов независимо от форм собственности;

Разработчиков инвестиционных проектов;

Органов управления федерального, регионального и/или мест­ного уровня;

Других участников разработки и реализации инвестиционных проектов, а также лиц и организаций, осуществляющих экспертизу таких проектов.

Оценки реализуемости и эффективности инвестиционных про­ектов в процессе их разработки;

Обоснования целесообразности участия в реализации инвести­ционных проектов заинтересованных предприятий, банков, россий­ских и иностранных инвесторов, федеральных и региональных ор­ганов государственного управления;

Сравнения вариантов проекта (в том числе вариантов, различа­ющихся организационно-экономическим механизмом реализации);

Государственной, отраслевой и других видов экспертиз инвес­тиционных проектов.

Главными из них являются:

Моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств;

Учет результатов анализа рынка, финансового состояния пред­приятия, претендующего на реализацию проекта, степени доверия к руководителям проекта, влияния реализации проекта на окружа­ющую природную среду и т.д.;

Определение эффекта посредством сопоставления предстоя­щих интегральных результатов и затрат с ориентацией на достиже­ние требуемой нормы дохода на капитал или иных показателей;

Приведение предстоящих разновременных расходов и доходов к условиям их соизмеримости по экономической ценности в на­чальном периоде;

Учет влияния инфляции, задержек платежей и других факто­ров, влияющих на ценность используемых денежных средств;

Учет неопределенности и рисков, связанных с осуществлением проекта.

Необходимость единообразного подхода к оценке различных инвестиционных проектов, финансируемых за счет централизован­ных источников;

Добровольность вхождения хозяйствующих субъектов в число участников реализации инвестиционного проекта;

Многообразие интересов участников инвестиционного проекта;

Самостоятельность предприятий при отборе инвестиционных проектов и способов их реализации;

Необходимость максимального устранения влияния неполноты и неточности информации на качество оценки эффективности ин­вестиционных проектов.

Общие принципы, положенные в основу настоящих рекоменда­ций, применимы независимо от отраслевых или региональных осо­бенностей.

Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.

Различаются следующие показатели эффективности инвести­ционного проекта:

Показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учи­тывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

Показатели бюджетной эффективности, отражающие финансо­вые последствия осуществления проекта для федерального, регио­нального или местного бюджета;

Показатели экономической эффективности, учитывающие зат­раты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестици­онного проекта и допускающие стоимостное измерение. Для круп­номасштабных (существенно затрагивающих интересы города, ре­гиона или всей России) проектов рекомендуется обязательно оценивать экономическую эффективность.

В процессе разработки проекта производится оценка его соци­альных и экологических последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями и охраной окружающей среды.*

Оценка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в преде­лах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт рас­чета) принимается с учетом:

Продолжительности создания, эксплуатации и (при необходи­мости) ликвидации объекта;

Средневзвешенного нормативного срока службы основного тех­нологического оборудования;

Достижения заданных характеристик прибыли (массы и/или нормы прибыли и т.д.);

Требований инвестора.

Шагом расчета при определении показателей эффективности в пределах расчетного периода могут быть: месяц, квартал или год.

Затраты, осуществляемые участниками, подразделяются на пер­воначальные (капиталообразующие инвестиции), текущие и ликви­дационные, которые осуществляются соответственно на стадиях стро­ительной, функционирования и ликвидационной.

Для стоимостной оценки результатов и затрат могут использо­ваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены.

Под базисными понимаются цены, сложившиеся в народном хо­зяйстве на определенный момент времени t6. Базисная цена на любую продукцию или ресурсы считается неизменной в течение всего расчетного периода.

Измерение экономической эффективности проекта в базисных ценах производится, как правило, на стадии технико-экономичес­ких исследований инвестиционных возможностей.

На стадии технико-экономического обоснования (ТЭО) инвестиционного проекта обязательным является расчет экономической эффективности в прогнозных и расчетных ценах. Одновременно рекомендуется осуществлять расчеты в других видах цен.

Прогнозная цена Ц(1) продукции или ресурса в конце t-го шага расчета (например, t-го года) определяется по формуле

где Ц(б) - базисная цена продукции или ресурса;

J(t,t н) - коэффициент (индекс) изменения цен продукции или ресурсов соответствующей группы в конце t-го шага по отношению к начальному моменту расчета (в котором известны цены).

По проектам, разрабатываемым по заказу органов государствен­ного управления, значения индексов изменения цен на отдельные виды продукции и ресурсов следует устанавливать в задании на проектирование в соответствии с прогнозами Минэкономики РФ.

Расчетные цены используются для вычисления интегральных показателей эффективности, если текущие значения затрат и ре­зультатов выражаются в прогнозных ценах. Это необходимо, чтобы обеспечить сравнимость результатов, полученных при различных уровнях инфляции.

Расчетные цены получаются путем введения дефлирующего мно­жителя, соответствующего индексу общей инфляции (см. Приложе­ние 5 к Рекомендациям).

Базисные, прогнозные и расчетные цены могут выражаться в рублях или устойчивой валюте (доллары США, ЭКЮ, и т.п.).

При разработке и сравнительной оценке нескольких вариантов инвестиционного проекта необходимо учитывать влияние измене­ния объемов продаж на рыночную цену продукции и цены потреб­ляемых ресурсов.

При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмере­ние разновременных показателей осуществляется путем приведе­ния (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде.* Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов ис­пользуется норма дисконта (Е), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал (Приложение 5 к Рекомендациям).

В Рекомендациях предусмотрено приведение к моменту времени t=0, непосредственно после первого шага. Возможно, однако, приведение к фик­сированному моменту (например, при сравнении проектов, начинающихся в различные моменты времени).

Технически приведение к базисному моменту времени затрат, ре­зультатов и эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализа­ции проекта, удобно производить путем их умножения на коэффи­циент дисконтирования a t определяемый для постоянной нормы дисконта Е, как

где t - номер шага расчета (t= 0, 1, 2,...Т), а Т - горизонт расчета. Если же норма дисконта меняется во времени и на t-ом шаге расчета равна Et, то коэффициент дисконтирования равен

Сравнение различных инвестиционных проектов (или вариантов проекта) и выбор лучшего из них рекомендуется производить с ис­пользованием различных показателей, к которым относятся:

чистый дисконтированный доход* (ЧДД) или интегральный эф­фект;

индекс доходности** (ИД);

внутренняя норма доходности*** (ВНД);

срок окупаемости;

другие показатели, отражающие интересы участников или спе­цифику проекта.

При использовании показателей для сравнения различных инве­стиционных проектов (вариантов проекта) они должны быть приве­дены к сопоставимому виду.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД,) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к на­чальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

Если в течение расчетного периода не происходит инфляцион­ного изменения цен или расчет производится в базовых ценах, то величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле

где P t - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета;

З t - затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т - горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на кото­ром производится ликвидация объекта").

Э t = (P t -З t) - эффект, достигаемый на t-ом шаге.

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект явля­ется эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффек­тивнее проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, инвестор понесет убытки, т.е. проект неэффек­тивен.

На практике часто пользуются модифицированной формулой для определения ЧДД. Для этого из состава З t исключают капитальные вложения и обозначают через:

K t - капиталовложения на t-ом шаге;

К - сумму дисконтированных капиталовложений, т.е.

Затраты на t-ом шаге при условии, что в них не входят капиталовложения.В формулу для К убыток входит со знаком "плюс", а доход - со зна­ком "минус".

Тогда формула (6.15) для ЧДД записывается в виде

и выражает разницу между суммой приведенных эффектов и при­веденной к тому же моменту времени величиной капитальных вло­жений (К).

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений

Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов и его значение связано со значением ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД >1 и наоборот. Если ИД >1, проект эффекти­вен, если ИД < 1 - неэффективен.

Внутренняя норма доходности (ВНД)* представляет собой ту норму дисконта (Е вн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям.

При использовании ВНД следует соблюдать известную осторожность. Во-первых, она не всегда существует. Во-вторых, уравнение (6.19) может иметь больше одного решения. Первый случай весьма редок. Во втором корректный расчет ВНД несколько затруднителен, хотя и возможен. В качестве первого приближения в ситуации, когда простой (недисконти­рованный) интегральный эффект положителен, ряд авторов предлагает принимать в качестве Е вн значение наименьшего положительного корня уравнения (6.19).

Иными словами, Е вн (ВНД) является решением уравнения

Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкла­дываемый капитал.

В случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его приня­тии. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесооб­разны (см. приложение 5 к Рекомендациям).

Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) инвести­ционных проектов (вариантов проекта) по ЧДД и ВНД приводят к противоположным результатам, предпочтение следует отдавать ЧДД (подробнее см. приложение 5 к Рекомендациям).

Срок окупаемости - минимальный временной интервал (от на­чала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Ины­ми словами, это - период (измеряемый в месяцах, кварталах или годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие зат­раты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются сум­марными результатами его осуществления.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, мож­но вычислять с дисконтированием или без него. Соответственно, получится два различных срока окупаемости.

При необходимости учета инфляции формулы (6.12)-(6.15) дол­жны быть преобразованы так, чтобы из входящих в них значений затрат и результатов было исключено инфляционное изменение цен, т.е. чтобы величины критериев были приведены к ценам расчетного периода. При этом необходимо учитывать изменения цен за счет неинфляционных причин и по-прежнему осуществлять дисконтирование.

Это можно выполнить введением прогнозных индексов цен и дефлирующих множителей (см. приложение 5 к Рекомендациям).

Наряду с перечисленными критериями в ряде случаев возможно использование и ряда других: интегральной эффективности зат­рат, точки безубыточности, простой нормы прибыли, капиталоотдачи и т.д. Для применения каждого из них необходимо ясное представле­ние о том, какой вопрос экономической оценки проекта решается с его использованием и как осуществляется выбор решения.

Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех пе­речисленных критериев и интересов всех участников инвестицион­ного проекта. Важную роль в этом решении должна играть также структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществления проекта, а также другие факторы, некоторые из которых поддаются только содержательному (а не формальному) учету /10/.

Шагом расчета при определении показателей эффективности в пределах расчетного периода могут быть: месяц, квартал или год.

Затраты, осуществляемые участниками, подразделяются на пер­воначальные (капиталообразующие инвестиции), текущие и ликви­дационные, которые осуществляются соответственно на стадиях стро­ительной, функционирования и ликвидационной.

Для стоимостной оценки результатов и затрат могут использо­ваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены.

Под базисными понимаются цены, сложившиеся в народном хо­зяйстве на определенный момент времени t6. Базисная цена на любую продукцию или ресурсы считается неизменной в течение всего расчетного периода.

Измерение экономической эффективности проекта в базисных ценах производится, как правило, на стадии технико-экономичес­ких исследований инвестиционных возможностей.

На стадии технико-экономического обоснования (ТЭО) инвестиционного проекта обязательным является расчет экономической эффективности в прогнозных и расчетных ценах. Одновременно рекомендуется осуществлять расчеты в других видах цен.

Прогнозная цена Ц(1) продукции или ресурса в конце t-го шага расчета (например, t-го года) определяется по формуле

где Ц(б) - базисная цена продукции или ресурса;

J(t,t н) - коэффициент (индекс) изменения цен продукции или ресурсов соответствующей группы в конце t-го шага по отношению к начальному моменту расчета (в котором известны цены).

По проектам, разрабатываемым по заказу органов государствен­ного управления, значения индексов изменения цен на отдельные виды продукции и ресурсов следует устанавливать в задании на проектирование в соответствии с прогнозами Минэкономики РФ.

Расчетные цены используются для вычисления интегральных показателей эффективности, если текущие значения затрат и ре­зультатов выражаются в прогнозных ценах. Это необходимо, чтобы обеспечить сравнимость результатов, полученных при различных уровнях инфляции.

Расчетные цены получаются путем введения дефлирующего мно­жителя, соответствующего индексу общей инфляции (см. Приложе­ние 5 к Рекомендациям).

Базисные, прогнозные и расчетные цены могут выражаться в рублях или устойчивой валюте (доллары США, ЭКЮ, и т.п.).

При разработке и сравнительной оценке нескольких вариантов инвестиционного проекта необходимо учитывать влияние измене­ния объемов продаж на рыночную цену продукции и цены потреб­ляемых ресурсов.

При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмере­ние разновременных показателей осуществляется путем приведе­ния (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде.* Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов ис­пользуется норма дисконта (Е), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал (Приложение 5 к Рекомендациям).

* В Рекомендациях предусмотрено приведение к моменту времени t=0, непосредственно после первого шага. Возможно, однако, приведение к фик­сированному моменту (например, при сравнении проектов, начинающихся в различные моменты времени).

Технически приведение к базисному моменту времени затрат, ре­зультатов и эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализа­ции проекта, удобно производить путем их умножения на коэффи­циент дисконтирования a t определяемый для постоянной нормы дисконта Е, как

где t - номер шага расчета (t= 0, 1, 2,...Т), а Т - горизонт расчета. Если же норма дисконта меняется во времени и на t-ом шаге расчета равна Et, то коэффициент дисконтирования равен

Сравнение различных инвестиционных проектов (или вариантов проекта) и выбор лучшего из них рекомендуется производить с ис­пользованием различных показателей, к которым относятся:

чистый дисконтированный доход* (ЧДД) или интегральный эф­фект;

индекс доходности** (ИД);

внутренняя норма доходности*** (ВНД);

срок окупаемости;

другие показатели, отражающие интересы участников или спе­цифику проекта.

* Используются также другие названия: чистая приведенная (или чис­тая современная) стоимость, интегральный эффект.

** Другое название - индекс прибыльности.

*** Другие названия - внутренняя норма прибыли, рентабельности, возврата инвестиций.

При использовании показателей для сравнения различных инве­стиционных проектов (вариантов проекта) они должны быть приве­дены к сопоставимому виду.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД,) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к на­чальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

Если в течение расчетного периода не происходит инфляцион­ного изменения цен или расчет производится в базовых ценах, то величина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле

где P t - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета;

З t - затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т - горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на кото­ром производится ликвидация объекта").

Э t = (P t -З t) - эффект, достигаемый на t-ом шаге.

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект явля­ется эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффек­тивнее проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, инвестор понесет убытки, т.е. проект неэффек­тивен.

На практике часто пользуются модифицированной формулой для определения ЧДД. Для этого из состава З t исключают капитальные вложения и обозначают через:

K t - капиталовложения на t-ом шаге;

К - сумму дисконтированных капиталовложений, т.е.

Затраты на t-ом шаге при условии, что в них не входят капиталовложения.

* В формулу для К убыток входит со знаком "плюс", а доход - со зна­ком "минус".

Тогда формула (6.15) для ЧДД записывается в виде

и выражает разницу между суммой приведенных эффектов и при­веденной к тому же моменту времени величиной капитальных вло­жений (К).

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений

Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов и его значение связано со значением ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД >1 и наоборот. Если ИД >1, проект эффекти­вен, если ИД < 1 - неэффективен.

Внутренняя норма доходности (ВНД)* представляет собой ту норму дисконта (Е вн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям.

* При использовании ВНД следует соблюдать известную осторожность. Во-первых, она не всегда существует. Во-вторых, уравнение (6.19) может иметь больше одного решения. Первый случай весьма редок. Во втором корректный расчет ВНД несколько затруднителен, хотя и возможен. В качестве первого приближения в ситуации, когда простой (недисконти­рованный) интегральный эффект положителен, ряд авторов предлагает принимать в качестве Е вн значение наименьшего положительного корня уравнения (6.19).

Иными словами, Е вн (ВНД) является решением уравнения

Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкла­дываемый капитал.

В случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его приня­тии. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесооб­разны (см. приложение 5 к Рекомендациям).

Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) инвести­ционных проектов (вариантов проекта) по ЧДД и ВНД приводят к противоположным результатам, предпочтение следует отдавать ЧДД (подробнее см. приложение 5 к Рекомендациям).

Срок окупаемости - минимальный временной интервал (от на­чала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Ины­ми словами, это - период (измеряемый в месяцах, кварталах или годах), начиная с которого первоначальные вложения и другие зат­раты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются сум­марными результатами его осуществления.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, мож­но вычислять с дисконтированием или без него. Соответственно, получится два различных срока окупаемости.

При необходимости учета инфляции формулы (6.12)-(6.15) дол­жны быть преобразованы так, чтобы из входящих в них значений затрат и результатов было исключено инфляционное изменение цен, т.е. чтобы величины критериев были приведены к ценам расчетного периода.*

* При этом необходимо учитывать изменения цен за счет неинфляционных причин и по-прежнему осуществлять дисконтирование.

Это можно выполнить введением прогнозных индексов цен и дефлирующих множителей (см. приложение 5 к Рекомендациям).

Наряду с перечисленными критериями в ряде случаев возможно использование и ряда других: интегральной эффективности зат­рат, точки безубыточности, простой нормы прибыли, капиталоотдачи и т.д. Для применения каждого из них необходимо ясное представле­ние о том, какой вопрос экономической оценки проекта решается с его использованием и как осуществляется выбор решения.

Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех пе­речисленных критериев и интересов всех участников инвестицион­ного проекта. Важную роль в этом решении должна играть также структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществления проекта, а также другие факторы, некоторые из которых поддаются только содержательному (а не формальному) учету /10/.

Контрольные вопросы по теме

1. В чем разница понятий "экономия", "экономический эффект", "эффективность"? Примеры.

2. Сущность фактора времени.

3. Как обеспечивается сопоставимость исходной инфор­мации для экономического обоснования?

4. Как учитываются факторы неопределенности и риска?

5. Чем отличаются подходы к экономическому обоснова­нию мероприятий по повышению качества "входа", "про­цесса", "выхода" системы?

6. Раскройте, пожалуйста, структуру себестоимости.

7. Как формируется цена объекта?

8. Как определяется социальный эффект?

Приложение

ПОНЯТИЙНЫЙ АППАРАТ В ОБЛАСТИ РАЗРАБОТКИ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО РЕШЕНИЯ

Анализ - разложение целого на элементы и последующее установление взаимосвязей между ними с целью повышения качества прогнозирования, оптимизации, обоснования, планирования и оперативного управления реа­лизацией управленческого решения по развитию объекта.

Анализ конкурентных преимуществ - комплексный анализ, имеющий своей целью выявление слабых и сильных сторон фирмы (страны), ее возможностей и угроз ее положению на рынке. На основе полученных в ходе анализа про­гнозных оценок устанавливаются цели и разрабатываются стратегии.

Анализ ресурсоемкости объекта - анализ структурных, абсолютных, относительных и удельных показателей, характеризующих расход ресур­сов по стадиям жизненного цикла объекта с целью выявления факторов экономии ресурсов.

Анализ ретроспективный - метод изучения сложившихся в прошлом тенденций технического, социального, экономического развития объекта для формирования стратегии его развития.

Анализ риска - разложение структуры объекта на элементы, установ­ление взаимосвязей между ними с целью выявления источников, факторов и причин различного вида риска, сопоставление возможных потерь и выгод.

Анализ системный - исследование объектов как систем, совокупности взаимосвязанных элементов с применением системных принципов.

Анализ системы менеджмента - процесс исследования организацион­ной структуры и системы управления на предмет их жизнеспособности, обеспечения конкурентоспособности фирмы, в целях дальнейшего совер­шенствования и повышения эффективности их воздействия на результатив­ность деятельности фирмы.

Анализ ситуации - изучение параметров управляемого объекта, сло­жившихся внешних условий и конкретных ситуаций его функционирова­ния при разработке или реализации управленческого решения.

Анализ сравнительный - сопоставление численных значений показате­лей анализируемого объекта со значениями базового периода (с другими периодами), с показателями других аналогичных объектов, с нормативным (эталонным) уровнем.

Анализ факторный - процедура установления силы влияния факторов на функцию или результативный признак с целью ранжирования факторов для разработки плана организационно-технических мероприятий по улуч­шению функции, а также для ее прогнозирования.

Антимонопольное законодательство - законодательство, регламенти­рующее общие требования к товарам, их упаковке, экологичности, безо­пасности применения, организации торговли, контроля доли рынка, занятой данным изготовителем, порядок осуществления санкций в случае наруше­ния антимонопольного законодательства.

Будущий труд - часть совокупного труда на создание и использование (эксплуатацию) объекта, которую необходимо будет потратить в будущем для получения от объекта полезного эффекта. Например, после изготовле­ния грузового автомобиля доля будущего труда в совокупном труде за его жизненный цикл равна примерно 92-96%, то есть затраты на эксплуатацию, техническое обслуживание и ремонты автомобиля за 10 лет его использова­ния примерно в 20 раз превышают стоимость автомобиля. Такие значитель­ные затраты на топливо, запасные части, заработную плату, техническое обслуживание, ремонты и другие расходы в сфере потребления автомобиля вызваны низким его качеством. Доля будущего труда в совокупном труде в динамике изменяется от 100% на стадии начала маркетинговых исследова­ний до 0% - после утилизации объекта. На конкретной стадии будущий труд распадается на прошлый труд и живой труд.

"Внешняя среда" системы - факторы макро- и микросреды фирмы, ин­фраструктуры региона, влияющие на качество управленческого решения.

Внутренняя норма доходности (ВНД) - показатель сравнительной эф­фективности инвестиционного проекта, который представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна при­веденным капиталовложениям /10/.

Воспроизводственный подход к менеджменту - подход, ориентиро­ванный на постоянное возобновление производства товара для удовлетворе­ния потребностей конкретного рынка с меньшими, по сравнению с лучшим аналогичным объектом на данном рынке, совокупными затратами на едини­цу полезного эффекта. Элементами воспроизводственного подхода к ме­неджменту являются: 1) применение опережающей базы сравнения при плани­ровании обновления объекта; 2) трактовка закона экономии времени как экономии суммы прошлого, живого и будущего труда за жизненный цикл объекта на единицу его полезного эффекта; 3) рассмотрение во взаимосвя­зи воспроизводственного цикла выпускаемой, проектируемой и перспек­тивной моделей объекта; 4) пропорциональное по качеству и количеству воспроизводство элементов внешней среды.

Воспроизводственный цикл товара - динамика сменяемости выпуска­емой, проектируемой и перспективной моделей товара в координатах вре­мени и программы выпуска товаров каждой модели.

"Вход" системы разработки решения - параметры, характеризующие проблему, которую необходимо решать.

"Выход" системы разработки решения - решение, выраженное количе­ственно или качественно, имеющее определенную степень адекватности и вероятность реализации, степень риска достижения запланированного ре­зультата.

Декомпозиция - метод анализа, разложение на составные части слож­ных задач, процедур, систем, подсистем и т.д.

"Дерево целей" - структурированная, построенная по иерархическому принципу (ранжированная по уровням) совокупность целей системы, про­граммы, плана, в которой выделены: главная цель ("вершина дерева"), подчи­ненные ей подцели первого, второго и т.д. уровней ("ветви дерева") /11/.

Директивный подход к менеджменту - подход, заключающийся в рег­ламентации функций, прав, обязанностей, нормативов качества, затрат, про­должительности, элементов системы менеджмента в нормативных актах (при­казы, распоряжения, указания, стандарты, инструкции, положения).

Динамический подход к менеджменту - подход, при применении кото­рого объект управления рассматривается в диалектическом развитии, в при­чинно-следственных связях и соподчиненности, проводится ретроспективный анализ за 5-10 и более прошлых лет и перспективный анализ (прогноз).

Дисконтирование - метод приведения будущих инвестиций к расчетно­му или текущему периоду с учетом ставки дисконта.

Живой труд - часть совокупного труда, выраженная в форме заработ­ной платы (необходимого труда) всех работников, приходящейся на едини­цу объекта на данной стадии его жизненного цикла, и прибыли (прибавоч­ного труда). При переходе объекта на следующую стадию жизненного цик­ла живой труд предыдущей стадии переходит в прошлый труд данной стадии. Например, на стадии производства объекта заработная плата работников ОТПП или НИОКР относится уже к прошлому труду. С повышением уров­ня автоматизации производства и управления доля живого труда на данной стадии жизненного цикла объекта уменьшается.

Жизненный цикл товара включает следующие этапы: 1) маркетинг; 2) научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы; 3) органи­зационно-технологическая подготовка нового производства; 4) производство; 5) подготовка товара к функционированию; 6) эксплуатация и ремонты; 7) утилизация товара после отработки и замена новой моделью.

Задачи анализа: определение тенденций и показателей, характеризую­щих состояние и динамику изучаемого объекта и элементов, его составляю­щих; сравнение численных значений показателей со значениями другого пе­риода, другого объекта, с нормативным уровнем; формулирование выводов, служащих основой для принятия эффективных управленческих решений.

Задачи прогнозирования: анализ и выявление основных тенденций раз­вития в данной области, выбор показателей, оказывающих существенное вли­яние на исследуемую величину; выбор метода прогнозирования и периода упреждения прогноза; прогнозирование показателей качества объекта; про­гноз параметров организационно-технического уровня производства и дру­гих элементов внешней среды, влияющих на прогнозируемые показатели.

Закон конкуренции - объективный процесс "вымывания" с рынка не­качественных товаров. Закон, в соответствии с которым в мире происходит объективный процесс повышения качества продукции и снижения ее удель­ной цены. Допустим, однородную продукцию выпускают 6 фирм. Сравни­вать продукцию фирм можно по показателю удельной цены как отношение цены к полезному эффекту, отражающему отдачу потребительских свойств продукции в конкретных условиях. В первое время самой отстающей фир­мой оказалась 1-я, у которой самая высокая удельная цена. Поэтому 1-я фирма принимает стратегию перехода на вторую модель продукции, с луч­шим показателем удельной цены. Аналогично поступили 2-я, 3-я и 4-я фир­мы. 5-я фирма не успела перейти на новую модель, а старую модель потре­бители не стали покупать, и она обанкротилась. Ее место на рынке заняла 7-я фирма, сразу освоившая конкурентоспособную продукцию, и так далее.

Закон масштаба - закон, согласно которому увеличение масштабов производства продукции за счет ее унификации или реализации других факторов ведет к снижению себестоимости продукции. Существует точка насыщения, когда при увеличении программы выпуска себестоимость (тру­доемкость) продукции не снижается, так как этот фактор исчерпал себя.

Закон экономии времени - закон экономии суммы прошлого, живого и будущего труда на единицу полезного эффекта объекта за его жизненный цикл. Если применить к проблеме экономии времени совокупность научных подходов, то закон экономии времени будет отражать экономические про­цессы в динамике, за весь жизненный цикл товара, тогда совокупные затраты будут равны сумме прошлого, живого и будущего труда (который потребует­ся затратить в будущем для получения от товара полезного эффекта).

Инвестиции - вложения средств с целью сохранения и увеличения ка­питала. По экономической сущности и целям инвестиции подразделяются на реальные и финансовые. Реальные - это вложение средств в приобрете­ние (аренду) земли, основные фонды и оборотные средства, нематериаль­ные и др. активы. Финансовые инвестиции - это покупка ценных бумаг раз­личных эмитентов.

Инвестиционный проект - совокупность документов, регламентирую­щих технические, экономические, организационные, правовые и другие ас­пекты планирования и осуществления комплекса мероприятий по вложе­нию инвестиций.

Индекс доходности (ИД) - показатель сравнительной эффективности инвестиционного проекта, который представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений.

Инновация - результат творческой и инвестиционной деятельности, направленный на разработку, приготовление и распространение новых ви­дов товаров, услуг, технологий, организационных форм на уровне фирмы.

Интеграционный подход к менеджменту - подход, нацеленный на ис­следование и усиление взаимосвязей: а) между отдельными подсистемами и элементами системы менеджмента; б) между стадиями жизненного цикла объекта управления; в) между уровнями управления по вертикали; г) между субъектами управления по горизонтали.

Инфляция - обесценение денег, проявляющееся в форме роста цен на товары и услуги, не обусловленного повышением их качества. Инфляция вызывается прежде всего переполнением каналов денежного обращения избыточной денежной массой при отсутствии адекватного увеличения то­варной массы /11/.

Исследование операций - совокупность методов анализа, оценки и оп­тимизация управленческих решений. Цель исследования операций - коли­чественное обоснование принимаемых решений на основе математического моделирования экономических процессов.

Качество документа - степень соответствия параметров данного доку­мента требованиям, предъявляемым к оформлению, содержанию, возмож­ности его использования по назначению, сопоставимости исходной инфор­мации, применению современных методов и подходов, обоснованности уп­равленческого решения.

Качество изготовления продукции (выполнения работы) - степень соответствия изготовленной продукции (выполненной работы) требовани­ям технологической документации, договору.

Качество информации для разработки управленческого решения - степень соответствия совокупности сведений о внутреннем и внешнем со­стоянии управляемой системы требованиям, предъявляемым управляющей системой, используемых последней для оценки ситуации и разработки уп­равленческих решений. Требования, предъявляемые к информации: досто­верность, обоснованность, конкретность, системность, своевременность, со­поставимость.

Качество проектно-конструкторской документации - степень соответ­ствия в документации показателей качества и экономичности объекта тре­бованиям конкретного рынка к моменту внедрения объекта у потребителя. К.п.-к.д. определяется применением современных методов при разработке, соответствием требованиям потребителей.

Качество товара - это совокупность свойств и характеристик товара, которые придают ему способность удовлетворять обусловленные или пред­полагаемые потребности (ИСО 8402).

Качество управленческого решения - совокупность параметров реше­ния, удовлетворяющих конкретных потребителей и обеспечивающих реаль­ность его реализации.

Классификация управленческих решений осуществляется по следую­щим признакам:

Стадия жизненного цикла товара (стратегический маркетинг, НИОКР, ОТПП и др.);

Подсистема системы менеджмента (целевая, функциональная и т.д.);

Сфера действия (технические, экономические и др.);

Цель (коммерческие и некоммерческие решения);

Ранг управления (верхний, средний, низший);

Масштабность (комплексные и частные решения);

Организация выработки (коллективные и личные решения);

Продолжительность действия (стратегические, тактические, оператив­ные решения);

Объект воздействия (внешние и внутренние);

Методы формализации (текстовые, графические, математические);

Формы отражения (план, программа, приказ, распоряжение, указа­ние, просьба);

Сложность (стандартные и нестандартные);

Способ передачи (вербальные, письменные, электронные).

Конкурентное отличие товара (конкурентоспособность товара) - пре­имущество товара, способность товара выдерживать конкуренцию в срав­нении с аналогичными товарами на данном рынке.

Конкурентоспособность - свойство объекта, характеризующееся сте­пенью удовлетворения им конкретной потребности по сравнению с анало­гичными объектами, представленными на данном рынке. Конкурентоспо­собность определяет способность объекта выдерживать конкуренцию в срав­нении с аналогичными объектами на данном рынке. На одном рынке объект может быть конкурентоспособным, на другом - нет. Конкурентоспо­собность может рассматриваться относительно таких объектов, как норма­тивные акты, научно-методические документы, проектно-конструкторская документация, технология, производство, выпускаемая продукция (выпол­няемая услуга), недвижимость, работник, информация, фирма, регион, от­расль, любая сфера макросреды, страна в целом.

Конкурентоспособность информационной системы - способность ин­формационной системы конкурировать с другими аналогичными система­ми в способах хранения, обработки, преобразования, передачи, обновления информации, обладать системностью, комплексностью, надежностью, адап­тивностью, доступностью.

Конкурентоспособность менеджера - преимущество менеджера по отношению к другому менеджеру, характеризующееся умением разрабо­тать систему обеспечения конкурентоспособности данного объекта, управ­лять коллективом по достижению целей системы. Требования, предъявляе­мые к менеджеру: знание и применение современных методов исследований и разработок, методов формирования коллектива, организации и мотива­ции труда, укрепление здоровья, повышение уровня культуры и др.

Конкурентоспособность производства - способность производства как сложной открытой организационно-экономической системы выпускать кон­курентоспособную продукцию, иметь коммерческий успех в условиях кон­куренции, необходимый для дальнейшего развития и функционирования. Требования к производству: использование прогрессивных технологий, со­временных методов менеджмента; своевременное обновление фондов; обес­печение гибкости производства, пропорциональности, параллельности, не­прерывности, прямоточности, ритмичности процессов.

Конкурентоспособность специалиста - преимущество специалиста по отношению к другому специалисту в данной области, умение разработать конкурентоспособную документацию на объект, провести качественный анализ, сделать необходимые расчеты и т.д. Основные требования к специ­алисту: знания, опыт и умение применять современные методы исследова­ний и разработок, ведение здорового образа жизни.

Конкурентоспособность технологии - способность данной технологии конкурировать с другими аналогичными технологиями, не иметь аналогов, обладать возможностью изготовить по данной технологии качественную и экономичную продукцию в соответствии с конструкторско-технологической документацией, не снизив качества "входа" системы. Требования к тех­нологии: мобильность, оптимальность уровня автоматизации процессов, ми­нимальные потери ресурсов.

Конкурентоспособность фирмы - способность фирмы выпускать кон­курентоспособную продукцию, преимущество фирмы по отношению к дру­гим фирмам данной отрасли внутри страны и за ее пределами. К.ф. может быть оценена только в рамках группы фирм, относящихся к одной отрасли, либо фирм, выпускающих аналогичные товары (услуги). Оценка степени К.ф. заключается в первую очередь в выборе базовых объектов для сравне­ния, в выборе фирмы - лидера, которая должна обладать следующими па­раметрами:

Соизмеримостью характеристик выпускаемой продукции по идентич­ности потребностей, удовлетворяемых с ее помощью;

Соизмеримостью сегментов рынка, для которых предназначена вы­пускаемая продукция;

Соизмеримостью фазы жизненного цикла, в которой функциониру­ет фирма.

Конкурентоспособность ценной бумаги - способность ценной бумаги обеспечить коммерческий успех ее владельцу в условиях конкуренции (ди­виденды, проценты, ликвидность).

Конкуренция - состязательность, соперничество, напряженная борьба юридических или физических лиц за покупателя, за свое выживание в усло­виях действия жесткого закона конкуренции как объективного процесса "вымывания" некачественных товаров в рамках антимонопольного законо­дательства, соблюдения Закона "О защите прав потребителей".

Контроль - функция менеджмента по учету расхода ресурсов и обес­печению выполнения планов, программ, заданий по реализации управлен­ческих решений.

Концепция - комплекс основополагающих идей, принципов, правил, раскрывающих сущность и взаимосвязи данного явления или системы, и позволяющих определить систему показателей, факторов и условий, спо­собствующих решению проблемы, формированию стратегии фирмы, уста­новлению правил поведения личности.

Корреляционное поле - графическое изображение зависимости функ­ции от фактора с целью предварительного определения тесноты и формы связи между функцией и каждым фактором.

Коэффициент асимметрии - параметр корреляционно-регрессионного анализа, характеризующий степень отклонения фактического распределе­ния случайных наблюдений от нормального по центру распределения. При­меняется для проверки нормальности распределения функции. Для оконча­тельной модели его значение должно быть меньше трех.

Коэффициент вариации - параметр корреляционно-регрессионного анализа, характеризующий уровень отклонения значений факторов от сред­ней анализируемой совокупности. Его значение должно быть не более 33%.

Коэффициент множественной детерминации - параметр корреляцион­но-регрессионного анализа, характеризующий долю влияния на функцию включенных в модель факторов. Применяется для выбора модели уравнения регрессии. Его значение должно быть не менее 0,5 (тогда в модель будет включено 50% факторов, влияющих на функцию).

Коэффициент множественной корреляции - параметр корреляционно-регрессионного анализа, характеризующий тесноту связи одновременно между всеми факторами и функцией. Применяется для выбора модели урав­нения регрессии. Для окончательной модели его значение должно быть не менее 0,7.

Коэффициент освоенности объекта в производстве - показатель сте­пени освоения в условиях серийного либо массового производства новой конструкции объекта, технологии его изготовления, производственных на­выков, операций и приемов, нормативов затрат ресурсов и других элемен­тов производственного процесса. Коэффициент освоенности объекта в про­изводстве определяется отношением себестоимости (трудоемкости) данно­го порядкового номера к себестоимости (трудоемкости) полностью освоен­ного в производстве объекта.

Коэффициент парной корреляции - параметр корреляционно-регрес­сионного анализа, характеризующий тесноту связи между фактором и фун­кцией. Применяется для отбора факторов. Его значение должно быть не менее 0,1.

Коэффициент регрессии - показатель при факторе уравнения регрес­сии, характеризующий его эластичность.

Коэффициент частной корреляции - параметр корреляционно-регрес­сионного анализа, характеризующий тесноту связи между факторами. При­меняется для отбора факторов. Его значение должно быть не более 0,5.

Коэффициент эксцесса - параметр корреляционно-регрессионного ана­лиза, характеризующий плосковершинность распределения случайных на­блюдений от нормального по центру распределения. Применяется для про­верки нормальности распределения функции. Для окончательной модели его значение должно быть не более трех.

Коэффициент эластичности - параметр корреляционно-регрессионно­го анализа, который показывает, на сколько процентов изменяется функ­ция при изменении соответствующего фактора на 1%. Применяется для ран­жирования факторов по их значимости.

Критерий приемлемости управленческого решения - заранее опреде­ленные параметры, которым должно удовлетворять управленческое реше­ние, чтобы быть принятым.

Критерий Стьюдента - математический критерий, характеризующий существенность факторов, входящих в модель. Применяется для выбора модели. Для окончательной модели его значение должно быть больше двух (при вероятности, равной 0,95).

Критерий Фишера - математический критерий, характеризующий зна­чимость уравнения регрессии. Применяется для выбора модели. Значение определяется по статистическим таблицам в зависимости от размеров мат­рицы и вероятности.

Критический путь - самая длительная последовательность событий при выполнении проекта.

Маркетинговый подход к менеджменту - подход, предусматривающий ориентацию управляющей подсистемы при решении любых задач на потре­бителя. Приоритеты выбора критериев маркетинга: 1) повышение качества объекта в соответствии с нуждами потребителей; 2) экономия ресурсов у потребителей за счет повышения качества; 3) экономия ресурсов в произ­водстве за счет фактора масштаба производства, научно-технического про­гресса, применения системы менеджмента.

Матрица исходных данных для корреляционно-регрессионного анали­за - совокупность данных для анализа, упорядоченных в таблицу (матри­цу), отвечающих определенным требованиям по формированию статисти­ческих данных. По горизонтали матрицы заносятся функции и факторы, по вертикали - исходные данные по этим факторам и функции. Размер матрицы по вертикали должен быть больше размера по горизонтали не менее, чем в три раза.

Менеджеры - это люди, которые зарабатывают себе на жизнь благода­ря своему профессионализму в напряженном, постоянно меняющемся и ничего не прощающем окружении.

Опенка предстоящих затрат и результатов при определении эффективности инвестиционного проекта осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность которого (горизонт расчета) принимается с учетом:

Продолжительности создания, эксплуатации и (при необ­ходимости) ликвидации объекта;

Средневзвешенного нормативного срока службы основ­ного технологического оборудования;

Достижения заданных характеристик прибыли (массы и/или нормы прибыли и т.д.);

Требований инвестора.

Горизонт расчета измеряется количеством шагов расчета. Шагом расчета при определении показателей эффективности в пределах расчетного периода могут быть: месяц, квартал или год.

Затраты, осуществляемые участниками, подразделяются на первоначальные (капиталообразующие инвестиции), теку­щие и ликвидационные, которые осуществляются соответ­ственно на стадиях - строительной, функционирования и ликвидационной.

Для стоимостной оценки результатов и затрат могут исполь­зоваться базисные, мировые, прогнозные и расчетные цены.

Под базисной понимается цена, сложившаяся в народном хозяйстве на определенный момент времени. Базисная цена на любую продукцию или ресурсы считается неизменной в тече­ние всего расчетного периода.

Измерение экономической эффективности проекта в базис­ных ценах производится, как правило, на стадии технико-эко­номических исследований инвестиционных возможностей. На стадии технико-экономического обоснования (ТЭО) инвести­ционного проекта обязательным является расчет экономичес­кой эффективности в прогнозных и расчетных ценах.

Прогнозная цена (Щ продукции или ресурса в конце t-го шага расчета определяется по формуле

где Ц б - базисная цена продукции или ресурса;

I (t , t н) - коэффициент (индекс) изменения цен продукции или ре­сурсов соответствующей группы в конце t-го шага по отношению к начальному моменту расчета (в котором известны цены).

Расчетная цена используется для вычисления интегральных показателей эффективности, если текущие значения затрат и результатов выражаются в прогнозных ценах. Это необходи­мо, чтобы обеспечить сравнимость результатов, полученных при различных уровнях инфляции. Расчетные цены получаются путем введения дефлирующего множителя, соответствующего индексу общей инфляции.

При оценке эффективности инвестиционного проекта соиз­мерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта (Е), равная прием­лемой для инвестора норме дохода на капитал.

Технически приведение к базисному моменту времени за­трат, результатов и эффектов, имеющихся на t-м шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования (а t ), определяемый для по­стоянной нормы дисконта (Е) как

где t -номер шага расчета (t = 0, 1, 2,..., Т), а Т-горизонт расчета.

Если же норма дисконта меняется во времени и на t-м шаге расчета равна Е, то коэффициент дисконтирования равен:

Сравнение различных инвестиционных проектов (или вари­антов проекта) и выбор лучшего из них рекомендуется произ­водить с использованием различных показателей, к которым относятся:

чистый дисконтированный доход (ЧДД), или интегральный доход;

индекс доходности (ИД);

внутренняя норма доходности (ВНД);

срок окупаемости.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД), или чистая приве­денная стоимость (NPV ), представляет собой оценку сего­дняшней стоимости потока будущего дохода. Он определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приве­денная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

Если в течение расчетного периода не происходит инфляци­онного изменения цен или расчет производится в базисных ценах, то величина ЧДД для постоянной нормы дисконта (Э инт) вычисляется по формуле

где R t - результаты, достигаемые на t-м шаге расчета;

З t - затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т - горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта). (Rt -Зt )=Эt - эффект, достигаемый на t-м шаге.

На практике часто пользуются модифицированной форму­лой для определения ЧДД. Для этого из состава Зt исключают капитальные вложения и обозначают через:

Кt - капиталовложения на t-м шаге;

К - сумма дисконтированных капиталовложений, т.е.

Тогда вышеприведенная формула ЧДД примет вид:

где Зt - затраты на t-м шаге без учета капитальных вложений.

Правило. Если ЧДД инвестиционного проекта положите­лен, проект является эффективным (при данной норме дискон­та), и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если ЧДД отрицатель­ный, то проект считается неэффективным, т.е. убыточным для инвестора.

Величину ЧДД можно представить еще следующей фор­мулой:

где Пt - чистая прибыль, полученная на t-м шаге;

At - амортизационные отчисления на t-м шаге;

Нп - налог на прибыль на t-м шаге, в долях ед.

Таким образом, ЧДД - это сумма приведенных величин чистой прибыли, и амортизационных отчислений за минусом приведенных капитальных вложений.

В зарубежной литературе величину «ЧДД» обозначают «NPV »; величину

обозначают «PV »; капи­тальные вложения «К» обозначают «CI »; эффект, достигаемый на t-м шаге, Эt = (Rt - Зt ) обозначают «Ri ».

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений:

Сумма приведенных эффектов;

К -приведенные капитальные вложения.

С достаточной степенью точности индекс рентабельности можно, определить как отношение дисконтированных при­былей и амортизационных отчислений к капитальным вло­жениям.

Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов, и его значение связано со значением ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД> 1, и наоборот.

Правило. Если ИД> 1, проект эффективен, если ИД < 1 - неэффективен.

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведенных эф­фектов равна приведенным капиталовложениям. Иными сло­вами, Eвн (ВНД) является решением уравнения:

Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвесто­ром нормой дохода на вкладываемый капитал.

Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, то инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.

Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) ин­вестиционных проектов (вариантов проекта) по ЧДД и ВНД приводит к противоположным результатам, предпочтение сле­дует отдать ЧДД.

Срок окупаемости проекта - время, за которое поступле­ния от производственной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции. Измеряется он в годах или месяцах.

Результаты и затраты, связанные с осуществлением проек­та, можно вычислять с дисконтированием или без него. Соот­ветственно получатся два различных срока окупаемости. Срок окупаемости рекомендуется определять с использованием ди­сконтирования.

Наряду с перечисленными критериями в ряде случаев воз­можно использование и ряда других: интегральной эффектив­ности затрат, точки безубыточности, простой нормы прибыли, капиталоотдачи и т.д. Но ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно прини­маться с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта.

Пример. На предприятии возникла идея осуществить тех­ническое перевооружение одного из ведущих цехов с целью снижения издержек производства и улучшения качества про­дукции.

На основе разработки бизнес-плана было установлено, что на осуществление технического перевооружения цеха потребу­ются инвестиции в размере CI == 1,5 млрд руб., а доходы Ri (денежные потоки) по годам составят: 1-й год - 0,5 млрд руб.; 2-й год - 1; 3-й год - 1,7; 4-й год - 2,5; 5-й год - 3,2 млрд руб. Нормативный срок службы оборудования составля­ет 5 лет. Ставка дисконта принимается на уровне 12%.

Требуется определить показатели эффективности инвести­ций на техническое перевооружение цеха.

Решение

1. Определяем текущую стоимость (RV ):

Чистая текущая стоимость составляет 4,353 млрд руб., т.е. является положительной. Следовательно, экономически целе­сообразно вкладывать инвестиции на техническое перевоору­жение цеха.

2. Определяем индекс рентабельности (PI ):

В нашем случае РI > 1, следовательно, проект по техничес­кому перевооружению цеха следует осуществлять.

3. Определяем внутреннюю норму рентабельности (IRR ). Она, как известно, определяется методом итерации (перебора), с тем чтобы PV приблизительно равнялась величине CI . Для этого возьмем разные ставки дисконта (больше, чем Е = 0,12) и для каждой из них рассчитаем PV. В результате получим:

При ставке дисконта Е = 50% PV почти равна CI, а раз­ница составляет: (1,475-1,5) = -0,025 млрд руб. Следователь­но, IRR находится на уровне 48-50%.

IRR значительно превышает принятую в расчетах ставку дисконтирования (50% > 12%), следовательно, проект является привлекательным для инвестора.